中國因素"一直是決定銅價的關(guān)鍵要素

“中國因素"一直是決定銅價的關(guān)鍵要素，而當(dāng)前國內(nèi)經(jīng)濟(jì)企穩(wěn)回升的態(tài)勢已經(jīng)基本確定。盡管匯豐中國公布的2月份PMI預(yù)覽值下降至4個月的低點50。4，但連續(xù)4個月保持在50榮枯分水嶺以上，中國經(jīng)濟(jì)持續(xù)溫和復(fù)蘇的趨勢未變。
　　
　　美國經(jīng)濟(jì)一直是經(jīng)濟(jì)的“風(fēng)向標(biāo)"，而美國經(jīng)濟(jì)的復(fù)蘇走在了發(fā)達(dá)國家的前列，這使得美聯(lián)儲內(nèi)部在1月份的貨幣政策會議上產(chǎn)生分歧，部分官員認(rèn)為可能需要在該國就業(yè)市場明顯改善前縮減或停止量化寬松政策，還有部分委員認(rèn)為應(yīng)該將失業(yè)率6。5%的門檻提高。美聯(lián)儲加強(qiáng)了前一次會議紀(jì)要中對考慮于2013年年底撤出QE的措辭，令市場對于美聯(lián)儲QE政策的前景愈發(fā)擔(dān)憂。
　　
　　此外，歐債危機(jī)目前也得到了緩解，歐元區(qū)解體的風(fēng)險不斷下降。整體而言，宏觀環(huán)境持續(xù)的改善已較為明確，但銅價卻未能延續(xù)去年年底今年年初以來的反彈趨勢，新年伊始不斷向下調(diào)整。這一方面是美聯(lián)儲貨幣政策前景的改變使得銅金融屬性降溫；另一方面是房地產(chǎn)調(diào)控政策將加重中國需求不振以及庫存高企的基本面困境
　　
　　節(jié)后短短的六個交易日，滬銅回吐了去年年底以來的大部分漲幅。后市來看，經(jīng)濟(jì)好轉(zhuǎn)、需求遇冷的局面恐將持續(xù)，銅價將延續(xù)調(diào)整格局。
　　
　　盡管宏觀經(jīng)濟(jì)的復(fù)蘇仍然向好，但節(jié)后的中國市場令人失望，特別是中國房地產(chǎn)行業(yè)調(diào)控政策*地打擊了市場的人氣，滬銅在短短六個交易日內(nèi)便回吐了去年年底以來的大部分漲幅。后市來看，經(jīng)濟(jì)好轉(zhuǎn)、需求遇冷的局面恐將持續(xù)，銅價將延續(xù)調(diào)整格局。
　　
　　宏觀經(jīng)濟(jì)回暖，貨幣政策前景遇冷
　　
　　從去年下半年開始，以中美兩國為首的主要經(jīng)濟(jì)體開始了復(fù)蘇的步伐，這也是滬銅能在中國春節(jié)前回升至60000元/噸關(guān)口上方的主要因素。