公司的三大營業(yè)在2011年僅電機(jī)營業(yè)堅(jiān)持不變的增進(jìn),同比增進(jìn)25.27%。臥龍控股集團(tuán),完成了對(duì)奧有利地勢Z大電機(jī)制造企業(yè) ATB 集團(tuán)的收買兼并, 還托付公司治理,ATB 將與臥龍?jiān)a(chǎn)物互補(bǔ)。此次并購將豐厚公司的產(chǎn)物的品種,擴(kuò)展產(chǎn)物掩蓋局限和進(jìn)軍電機(jī)市場。此外本年高效電機(jī)的推行也將步入快車道,我們看好公司電機(jī)營業(yè)的開展,我們估計(jì)公司電機(jī)營業(yè)2012年仍將堅(jiān)持疾速的增進(jìn),估計(jì)在35%左右
電機(jī)營業(yè)不變增進(jìn),借助ATB 完成新打破
公司的三大營業(yè)在2011年僅電機(jī)營業(yè)堅(jiān)持不變的增進(jìn),同比增進(jìn)25.27%。臥龍控股集團(tuán),完成了對(duì)奧有利地勢zui大電機(jī)制造企業(yè) ATB 集團(tuán)的收買兼并, 還托付公司治理,ATB 將與臥龍?jiān)a(chǎn)物互補(bǔ)。此次并購將豐厚公司的產(chǎn)物的品種,擴(kuò)展產(chǎn)物掩蓋局限和進(jìn)軍電機(jī)市場。此外本年高效電機(jī)的推行也將步入快車道,我們看好公司電機(jī)營業(yè)的開展,我們估計(jì)公司電機(jī)營業(yè)2012年仍將堅(jiān)持疾速的增進(jìn),估計(jì)在35%左右
變壓器-喜憂各半
在變壓器方面,跟著鐵路部資金問題的緩解以及城市軌道交通建立的開展, 這局部在2012年有望取得恢復(fù)性的增進(jìn),毛利堅(jiān)持不變（17%左右）,電力變壓器方面,整個(gè)行業(yè)供過于求,競爭劇烈的狀況并沒有緩解,公司經(jīng)過出產(chǎn)偏向的改變,必然水平緩解毛利下降帶來的壓力。
電池營業(yè)-鉛酸電池開端復(fù)產(chǎn)
2011年公司遭到鉛酸電池行業(yè)遭到環(huán)保整治的影響,老廠房出產(chǎn)線因?yàn)樾l(wèi)生平安防護(hù)間隔缺乏關(guān)停整理,招致停產(chǎn)三個(gè)月無法獲取新的訂單,公司本年1月19號(hào)發(fā)布布告,新廠區(qū)曾經(jīng)接到復(fù)產(chǎn)告訴,其產(chǎn)能擴(kuò)張近一倍,到達(dá)120萬KVAh,當(dāng)前陸續(xù)曾經(jīng)收到新的訂單。我們以為跟著公司出產(chǎn)的恢復(fù), 而市場需求興旺,*較為分明,估計(jì)公司新增產(chǎn)能將獲得充沛釋放,短工夫不會(huì)有價(jià)錢壓力。依據(jù)預(yù)算,估計(jì)公司本年這局部的收入在6個(gè)億左右。
估值和投資建議。我們猜測 2011-2013年每股收益辨別為 0.25元、0.38元和 0.43元,對(duì)應(yīng)市盈率26倍、17倍和15倍,思索到公司在將來將借助電機(jī)營業(yè)和電池營業(yè)復(fù)產(chǎn)帶來的利好,我們賜與“買入”評(píng)級(jí),目的價(jià)9.5元。
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