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年前，當銅價上漲至3000美元/噸時，市場絕大多數(shù)觀點認為價格已到了歷史高位并即將開始下跌。
　　
　　巴克萊資本的分析師”英格麗·史特恩*個在公開場合預測銅價將到4000美元。對于她的另類觀點，業(yè)內(nèi)曾極度懷疑。5年前，銅價突破5000美元后，英格麗將目標位上調(diào)到8000美元。雖仍有不少人士認為這是在“放衛(wèi)星”，但由于當時銅市良好的基本面和技術形態(tài)，投資者變得將信將疑。去年底，當巴克萊資本再度預計銅價將上漲到10000美元，市場已*相信。
　　
　　不過出乎多數(shù)人意料的是，突破來得如此之快以及低調(diào)。相比國內(nèi)農(nóng)產(chǎn)品因北方干旱題材暴漲，銅市在不經(jīng)意間就完成了歷史性的跨越。
　　
　　供應吃緊
　　
　　供應吃緊是推升本輪銅價上漲的主要因素。由于缺乏大型在建項目，近幾年銅供應沒有顯著增加。根據(jù)銅研究組織（ICSG）的統(tǒng)計數(shù)據(jù)，2010年前三個季度精銅產(chǎn)量同比增長了5%，但其中原生金屬銅的產(chǎn)量只增長了1.9%，再生銅增長高達25%，銅價的上漲刺激了廢雜銅的回收和冶煉。礦產(chǎn)產(chǎn)量增長緩慢，2010年前三個季度礦產(chǎn)產(chǎn)量僅增長了0.8%，礦產(chǎn)產(chǎn)能利用率進一步下降到79.7%。
　　
　　而未來兩年，銅供應增長也將十分有限。海通期貨分析師汪飛介紹，因受2008年金融危機影響，上一輪很多礦山投資在后期停滯，再融資相當困難，延遲了銅礦投產(chǎn)的期限。2009年以后流動性泛濫，推動銅價新一輪暴漲，推動礦權價格直達天價，也限制了收購開發(fā)的進度，估計到2013年以后才會有一些大的銅礦項目投產(chǎn)。
　　
　　成本大增
　　
　　另外，過去數(shù)月，秘魯、智利等產(chǎn)銅國貨幣相對美元升值，以及通貨膨脹提高了工人對薪資的需求，銅生產(chǎn)成本大幅增加。zui大的銅生產(chǎn)國智利，2010年上半年銅礦生產(chǎn)成本同比增加25%，而2009年精銅的平均生產(chǎn)成本為3195美元/噸。
　　
　　在需求端，2009年中國刺激政策拉動投資、2010年西方經(jīng)濟體復蘇重建庫存，使金融危機后銅消費需求快速恢復。
　　
　　未來隨著中國“十二五”電網(wǎng)建設，預計投資超過5000億元，建成“三縱三橫”特高壓交流骨干網(wǎng)架和11項特高壓直流輸電工程，特高壓輸電線路總長將達4萬公里。以及為期3年的新一輪農(nóng)村電網(wǎng)改造升級工程，預計投資規(guī)模不少于2000億元，當中約有2/3（1300億左右）會用于購買輸變電設備，包括變壓器、電線、電纜、鐵塔、電桿等。這些都將繼續(xù)帶動對銅的需求。

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