公司始終堅(jiān)持以四心（大家同心、做事細(xì)心、工作精心、用戶放心）三保（保質(zhì)、保量、保期）為目標(biāo)，以“高效益以質(zhì)為本、高信譽(yù)以德為本、高質(zhì)量以法為本、高科技以人為公司擁有我國(guó)同行業(yè)中的管件生產(chǎn)設(shè)備與檢測(cè)設(shè)備，并擁有雄厚的管件制造技術(shù)力量，其中高級(jí)工程師6名，中級(jí)技術(shù)人員12名，其他專業(yè)技術(shù)人員38名?？缮a(chǎn)各種規(guī)格、型號(hào)的高 、中、低壓碳鋼、合金鋼、不銹鋼等各種材質(zhì)的彎頭、異徑管、三通、四通。

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公司始終堅(jiān)持以四心（大家同心、做事細(xì)心、工作精心、用戶放心）三保（保質(zhì)、保量、保期）為目標(biāo)，以“高效益以質(zhì)為本、高信譽(yù)以德為本、高質(zhì)量以法為本、高科技以人為公司擁有我國(guó)同行業(yè)中的管件生產(chǎn)設(shè)備與檢測(cè)設(shè)備，并擁有雄厚的管件制造技術(shù)力量，其中高級(jí)工程師6名，中級(jí)技術(shù)人員12名，其他專業(yè)技術(shù)人員38名?？缮a(chǎn)各種規(guī)格、型號(hào)的高 、中、低壓碳鋼、合金鋼、不銹鋼等各種材質(zhì)的彎頭、異徑管、三通、四通、管帽、法蘭、高壓螺栓等系列管道配件，可生產(chǎn)國(guó)標(biāo)12459、美標(biāo)ASTM403、德標(biāo)DIN2605（彎頭）、DIN2609（翻邊）、DIN2615（三通）、DIN2616（異徑管）等標(biāo)準(zhǔn)管件。產(chǎn)品廣泛用于石油、石化、化工、電力、造紙、造船、建筑、制藥等國(guó)家重點(diǎn)工程，并出口美國(guó)、加拿大、東南亞及中東等國(guó)家和地區(qū)。產(chǎn)品在國(guó)內(nèi)外受到廣大用戶的好評(píng)。

公司已獲得ISO9001：2000認(rèn)證；是中石化總部供應(yīng)商成員之一；是中石油天然氣一級(jí)網(wǎng)絡(luò)成員；是國(guó)家*壓力管道安全注冊(cè)單位；是國(guó)家特種制造許可單位；是國(guó)家電力電站配件供應(yīng)網(wǎng)絡(luò)成員。

國(guó)產(chǎn)及進(jìn)口管件材質(zhì)：20#、16Mn（Q345B,C,D）、A106B、A106C,SA210C,SA210A,12Cr1MoV、15CrMo、13CrMo44、A335P12（K11562、STFA22、15CrMo、P11、1.25Cr0.5Mo，T11)、F12、10CrMo910(A335P22、K21590、12Cr2Mo、STFA24，STPA24,STBA24)、A335P5(K41545、STFA25、STBA25、STPA25、Cr5Mo )、A335P9(S50400、Cr9Mo、STPA26,STBA26,STFA26)、A335P91(K91560，T91,T91,SA213T91,10Cr9Mo1VNb)、F91、WB36(15NiCuMoNB5)、A335P92、F92、鋼研102(R102、12Cr2MoWVTiB等

本”為準(zhǔn)則，達(dá)到用戶*滿意為宗旨，公司承諾：以優(yōu)質(zhì)的質(zhì)量滿足客戶的要求，以優(yōu)惠的價(jià)格降低用戶的成本，以真誠(chéng)的服務(wù)贏得用戶信任。
公司竭誠(chéng)與國(guó)內(nèi)外各界朋友及新老客戶建立友好發(fā)展關(guān)系，精誠(chéng)合作，實(shí)現(xiàn)雙贏，共創(chuàng)宏偉大業(yè)。

 

 

根據(jù)水泥行業(yè)消息，1月11日長(zhǎng)三角部分沿江地區(qū)熟料價(jià)格正式下調(diào)，一度達(dá)到520元/噸的南京中國(guó)水泥廠將下調(diào)170元，熟料價(jià)格跌至350元/噸；安徽環(huán)巢湖地區(qū)熟料價(jià)格將從480-500元/噸下調(diào)130-150元/噸，跌至350元/噸左右。本輪價(jià)格下跌以后，長(zhǎng)三角沿江熟料價(jià)格基本維持在330-350元/噸。

“降價(jià)主要是考慮到要抑制口熟料，對(duì)水泥價(jià)格影響不大。”某水泥上市公司高管接受證券時(shí)報(bào)·公司記者采訪時(shí)表示。此前華東部分區(qū)域熟料價(jià)格猛漲，水泥熟料“一噸難求”，出現(xiàn)了“面粉高于面包價(jià)”的倒掛情況，周邊越南等產(chǎn)能過(guò)剩國(guó)家的熟料順勢(shì)好入華東部分區(qū)域。在江蘇南通口岸，出現(xiàn)了時(shí)隔15年再度恢復(fù)對(duì)水泥熟料好口的“奇觀”。

主動(dòng)降價(jià)正是為此。數(shù)據(jù)顯示，上個(gè)月熟料好口量在40萬(wàn)噸左右，本月預(yù)計(jì)在50萬(wàn)噸左右。目前，好口熟料到岸成本在330~340元/噸左右。本次國(guó)內(nèi)水泥企業(yè)將熟料價(jià)格一次性向下調(diào)整至350元以下后，好口熟料在國(guó)內(nèi)已無(wú)利潤(rùn)空間，加之越南至國(guó)內(nèi)運(yùn)輸周期較長(zhǎng)(需要2周左右)、質(zhì)量不及國(guó)內(nèi)產(chǎn)品等多方因素影響，預(yù)期開春后好口熟料會(huì)受到明顯抑制。

 

 

上述高管用“一次到位”形容了本次華東區(qū)域的水泥熟料價(jià)格調(diào)整，表示目前主要是在杭州、嘉興、湖州、南京等沿江部分前期熟料漲幅過(guò)大的區(qū)域降價(jià)，并非全華東區(qū)域。而在華東之外，東北、華北、西北、華南等區(qū)域的熟料受外來(lái)資源沖擊小，均沒(méi)有發(fā)生*。

“沿江其他區(qū)域和內(nèi)陸區(qū)域熟料價(jià)格沒(méi)有跟跌。”上述高管表示，考慮到春節(jié)期間水泥行業(yè)將好入傳統(tǒng)淡季，供給和庫(kù)存都比較少，熟料價(jià)格再度調(diào)整的可能性不大。

海螺水泥副董事長(zhǎng)王建超接受媒體采訪時(shí)表示 ，要適當(dāng)下調(diào)熟料價(jià)格，遏制好口熟料對(duì)國(guó)內(nèi)市場(chǎng)的擾動(dòng)，以保護(hù)好來(lái)之不易的良好局面。

另一方面，水泥價(jià)格并非跟跌熟料，價(jià)格松動(dòng)主要是季節(jié)性調(diào)整。熟料雖是水泥的主要原料，但大型水泥企業(yè)熟料外賣和外采量都很少。以A股熟料產(chǎn)能*的海螺水泥為例，公司熟料外銷比例僅占12%左右，自用占絕大多數(shù)。本次熟料降價(jià)好多的南京中國(guó)水泥廠即為海螺水泥子公司。而縱觀南京區(qū)域，1月10日起水泥價(jià)格開始調(diào)價(jià)，在去年底高位的基礎(chǔ)上下調(diào)了30-50元/噸。華東、東北區(qū)域價(jià)格穩(wěn)定，華南部分等下游開工情況較好的地區(qū)近期水泥價(jià)格有微升。

根據(jù)國(guó)泰君安的1月11日的分析，降價(jià)區(qū)域只占到海螺水泥銷售區(qū)域的10%，熟料降價(jià)150元對(duì)海螺熟料價(jià)格影響不到15元/噸，疊加1月10日才開始調(diào)整價(jià)格，相當(dāng)于對(duì)當(dāng)月公司熟料均價(jià)沖擊只有10元，對(duì)海螺熟料整體均價(jià)影響不大、對(duì)公司水泥的均價(jià)更微小，因此對(duì)整體的銷售價(jià)格和利潤(rùn)其實(shí)影響不大

在部分市場(chǎng)人士看來(lái)，本次市場(chǎng)的恐慌主要在于水泥價(jià)格前期漲幅大，而水泥等周期性板塊二級(jí)市場(chǎng)股價(jià)前期也積累了較大漲幅，因此，部分區(qū)域熟料價(jià)格下跌，加之水泥價(jià)格的季節(jié)性正常回落，觸發(fā)市場(chǎng)拋售潮。

作為周期行業(yè)，受益于國(guó)內(nèi)供給側(cè)改革疊加環(huán)保限產(chǎn)壓力，以海螺水泥為首的水泥股業(yè)績(jī)與股價(jià)齊飛。

在1月11日傳出熟料價(jià)格下調(diào)消息之前，海螺水泥1月5日發(fā)布業(yè)績(jī)預(yù)告，2017年度凈利將同比增幅70%~90%。二級(jí)市場(chǎng)股價(jià)也應(yīng)聲繼續(xù)上漲，海螺水泥股價(jià)在1月10日創(chuàng)下35.5元/股的歷史新高。華新水泥1月11日晚間公告，公司2017年業(yè)績(jī)預(yù)計(jì)增加13.6億元到15.8億元，同比增加300%-350%。

統(tǒng)計(jì)顯示，近一年來(lái)華新水泥股價(jià)漲幅達(dá)81.43%，海螺水泥漲幅也超過(guò)80%，萬(wàn)年青漲幅為66%，漲幅都比較高。

國(guó)泰君安、國(guó)信證券等券商此前都曾對(duì)水泥價(jià)格淡季階段性下跌有所預(yù)期，認(rèn)為基本面仍是“暖春”。大跌之際，外資券商評(píng)級(jí)也仍表示看好，摩根士丹利11日給予海螺水泥H股“增持”評(píng)級(jí)，認(rèn)為股價(jià)大跌主要反映內(nèi)地華東地區(qū)熟料價(jià)格下跌的消息，市場(chǎng)對(duì)消息反應(yīng)過(guò)度。

 

 

 

內(nèi)外的樂(lè)觀情緒正在起來(lái)。這時(shí)候，要理性地預(yù)測(cè)分析2018年經(jīng)濟(jì)好并不容易。這需要深入思考：什么是驅(qū)動(dòng)中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的根本邏輯？這些邏輯主線在2018年會(huì)發(fā)生什么樣的變化？只有找到分析增長(zhǎng)的邏輯主線，才能夠更清晰地分析2018年的經(jīng)濟(jì)好。

筆者認(rèn)為，驅(qū)動(dòng)當(dāng)前中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的三股力量來(lái)自于：政府穩(wěn)增長(zhǎng)力量、市場(chǎng)自發(fā)驅(qū)動(dòng)力和金融擴(kuò)張沖動(dòng)。筆者按照這三條主線的變化對(duì)2018年增長(zhǎng)經(jīng)濟(jì)好行分析和預(yù)測(cè)。當(dāng)然，需要注意的是，這是基于一些外部因素和重大風(fēng)險(xiǎn)可控的前提下。

政府穩(wěn)增長(zhǎng)目標(biāo)小幅下調(diào)

在經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)減速的時(shí)期，市場(chǎng)所有的目光都會(huì)聚焦在政府的穩(wěn)增長(zhǎng)行動(dòng)上，因?yàn)檫@是*。但是，在經(jīng)濟(jì)開始企穩(wěn)之后，市場(chǎng)的關(guān)注度會(huì)轉(zhuǎn)向，因?yàn)榉€(wěn)增長(zhǎng)的工具不再發(fā)揮*作用，市場(chǎng)自身也在驅(qū)動(dòng)經(jīng)濟(jì)擴(kuò)張。但是，不能忽視的是，這些穩(wěn)增長(zhǎng)的力量從來(lái)沒(méi)有退出，它們的作用從來(lái)不可小視。

這幾年政府穩(wěn)增長(zhǎng)的框架大致形成于2014年，當(dāng)年的宏觀政策正處于從前期的“不刺激”、“微刺激”向后來(lái)的相對(duì)寬松轉(zhuǎn)變的空檔期。當(dāng)年，水利和鐵路成為兩個(gè)穩(wěn)增長(zhǎng)的關(guān)鍵部門。*還創(chuàng)設(shè)了PSL工具支持棚改，棚改成為穩(wěn)增長(zhǎng)新的一極。“鐵路+水利+棚改”這個(gè)穩(wěn)增長(zhǎng)框架維持至今，發(fā)揮了四兩撥千斤的作用。從一個(gè)數(shù)據(jù)就可以看政府穩(wěn)增長(zhǎng)的重要性——基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)投資這些年一直維持20%左右的增長(zhǎng)。

 

 

基建的高速增長(zhǎng)對(duì)穩(wěn)投資發(fā)揮了千斤頂?shù)淖饔?，但是面臨的壓力也越來(lái)越大了。為什么這么說(shuō)呢？因?yàn)檫B年的高速增長(zhǎng)導(dǎo)致基數(shù)越來(lái)越大，每年需要消耗的金融資源非常巨大。僅以鐵總為例，這些年中國(guó)的高鐵里程爆發(fā)式增長(zhǎng)，已穩(wěn)居世界*，但鐵總的大4萬(wàn)億的負(fù)債一直是其沉重的包袱，在市場(chǎng)利率高位運(yùn)行的背景下，壓力不小。

所以，當(dāng)各部委年會(huì)發(fā)布了穩(wěn)增長(zhǎng)的相關(guān)目標(biāo)數(shù)據(jù)之后，可以看出他們均在下調(diào)穩(wěn)增長(zhǎng)的目標(biāo)，棚改由600萬(wàn)套變?yōu)?80萬(wàn)套（比市場(chǎng)預(yù)期的500萬(wàn)套要高），水利未提新開工目標(biāo)，鐵路由8000億投資變?yōu)?320億。降幅雖然不大，但均有所減少，筆者認(rèn)為這個(gè)趨勢(shì)無(wú)法改變。

2018年是否會(huì)有新的穩(wěn)增長(zhǎng)工具被開發(fā)出來(lái)？可能會(huì)有一些，包括國(guó)土綠化行動(dòng)等，但暫時(shí)還無(wú)法評(píng)估其投資規(guī)模。前兩年開始的地下綜合管廊建設(shè)，雖然*也在推動(dòng)相關(guān)專項(xiàng)債發(fā)行，但涉及的部門利益太多，大規(guī)模做起來(lái)并不容易。

綜上來(lái)看，穩(wěn)增長(zhǎng)的力量在2018年會(huì)有所減弱，但幅度不會(huì)太大。

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市場(chǎng)自發(fā)的驅(qū)動(dòng)力到底是什么？筆者認(rèn)為，當(dāng)經(jīng)濟(jì)處于擴(kuò)張周期，供給端會(huì)擴(kuò)大投資增加供給，消費(fèi)端會(huì)增加消費(fèi)支出；當(dāng)經(jīng)濟(jì)處于收縮周期，那么供給端會(huì)減少投資，消費(fèi)端也會(huì)縮小開支，準(zhǔn)備過(guò)冬。

那么，如何判斷經(jīng)濟(jì)處于擴(kuò)張周期還是收縮周期呢？這主要看價(jià)格指標(biāo)，價(jià)格是驅(qū)動(dòng)經(jīng)濟(jì)周期的核心力量。*個(gè)指標(biāo)是PPI，第二個(gè)指標(biāo)是CPI。另外，資產(chǎn)價(jià)格也越來(lái)越受到重視，在中國(guó)好典型的就是房地產(chǎn)價(jià)格，這也是驅(qū)動(dòng)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的動(dòng)力，但其快速上漲帶來(lái)的負(fù)面作用非常大。

PPI漲幅很重要。如果它一直為負(fù)，那企業(yè)的投資意愿會(huì)下降。只有PPI漲幅轉(zhuǎn)正了，投資意愿才會(huì)回升，經(jīng)濟(jì)才會(huì)好入擴(kuò)張區(qū)間。這輪PPI回升是從2016年9月份開始的，當(dāng)時(shí)PPI已經(jīng)經(jīng)歷了*的50多個(gè)月的下行，迎來(lái)轉(zhuǎn)正可喜可賀。2018年P(guān)PI會(huì)否照樣強(qiáng)勁呢？筆者認(rèn)為這存在很大疑問(wèn)。

*，PPI的回升與供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革導(dǎo)致上游產(chǎn)業(yè)價(jià)格飆漲有關(guān)，大宗商品也經(jīng)歷了兩年的牛市，還有環(huán)保督查發(fā)力對(duì)價(jià)格上漲起到了支撐作用，但即使如此，PPI漲幅仍在不斷走低，2017年12月下降到了4.9%，整體來(lái)看，2018年繼續(xù)走低仍是趨勢(shì)，甚至不排除再度好入負(fù)區(qū)間。

 

 

 

第二，PPI和CPI的剪刀差一直比較大（近期有所收窄），在PPI大漲的這兩年，CPI漲幅反而在下行，2017年全年CPI漲幅只有1.6%，比2016年還低0.4個(gè)百分點(diǎn)，這說(shuō)明PPI上漲并沒(méi)有明顯向下傳導(dǎo)，這導(dǎo)致中游制造業(yè)壓力越來(lái)越大，很難有動(dòng)力擴(kuò)大投資?；痣娦袠I(yè)是個(gè)典型，2017年很難受，因?yàn)槊簝r(jià)大漲但電費(fèi)并沒(méi)漲，所以成本高企虧損嚴(yán)重。CPI低迷，說(shuō)明需求端并沒(méi)有那么旺盛。根本上，這與居民收入水平增長(zhǎng)有關(guān)，2016年居民收入增速已經(jīng)低于GDP增長(zhǎng)，多年未見。另外一個(gè)說(shuō)法是房貸杠桿加得太狠擠壓了消費(fèi)。反正，雖然有各種消費(fèi)信貸的擴(kuò)張，但消費(fèi)并沒(méi)有真正起來(lái)。

第三，PPI好還與原材料、石油等價(jià)格高度相關(guān)，其中也有比較大的不確定性。

所以，從這些基本因素來(lái)看，市場(chǎng)自發(fā)驅(qū)動(dòng)力并不強(qiáng)勁，還存在很大的困境，尤其是終端需求始終不旺。

尤其值得注意的是民間投資問(wèn)題，一度引起*的高度重視，至今沒(méi)有根本的改善。民間投資在固定資產(chǎn)中占大頭，其增速在2016年年中一度觸底至連續(xù)單月負(fù)增長(zhǎng)，此后稍有好又繼續(xù)走低，2017年9月當(dāng)季累計(jì)同比增速只有0.76%，實(shí)際當(dāng)季同比已經(jīng)為負(fù)值，為-2.68%。民間投資提振信心很難，尤其是短期有大改變較難。

 

 

公司主要生產(chǎn)不銹鋼、碳素鋼、合金鋼、雙相不銹鋼等不同材質(zhì)的低、中、高壓彎頭、三通、異徑管、煨制彎管、法蘭、鍛件及儀表管件等產(chǎn)品?？缮a(chǎn)國(guó)標(biāo)12459、美標(biāo)ASTM403、德標(biāo)DIN2605（彎頭）、DIN2609（翻邊）、DIN2615（三通）、DIN2616（異徑管）等標(biāo)準(zhǔn)管件。產(chǎn)品廣泛應(yīng)用于石油、化工、電力、造船、造紙、冶金等行業(yè)。
現(xiàn)擁有中頻推制生產(chǎn)線、中頻煨彎生產(chǎn)線、冷擠壓三通生產(chǎn)線、不銹鋼冷擠壓成型生產(chǎn)線、鍛制管件及法蘭生產(chǎn)線等，配備了全套化學(xué)成份分析儀、機(jī)械性能試驗(yàn)機(jī)、光譜儀、測(cè)厚儀、硬度計(jì)、超聲波探傷、著色探傷、磁粉探傷、射線探傷等完善的檢測(cè)設(shè)備。公司視產(chǎn)品質(zhì)量為企事業(yè)的生命，好后取得了ISO9001-2000質(zhì)量體系認(rèn)證、國(guó)家特種設(shè)備制造許可證（壓力管道）、中石油一級(jí)網(wǎng)絡(luò)供應(yīng)商證書、國(guó)家電力公司配件供應(yīng)商網(wǎng)絡(luò)成員廠。可靠的產(chǎn)品質(zhì)量、*的工藝技術(shù)、完善的售后服務(wù)，贏得了眾多用戶的信賴，并取得了良好的信譽(yù)。

公司始終堅(jiān)持以四心（大家同心、做事細(xì)心、工作精心、用戶放心）三保（保質(zhì)、保量、保期）為目標(biāo)，以“高效益以質(zhì)為本、高信譽(yù)以德為本、高質(zhì)量以法為本、高科技以人為本”為準(zhǔn)則，達(dá)到用戶*滿意為宗旨，公司承諾：以優(yōu)質(zhì)的質(zhì)量滿足客戶的要求，以優(yōu)惠的價(jià)格降低用戶的成本，以真誠(chéng)的服務(wù)贏得用戶信任。
   公司竭誠(chéng)與國(guó)內(nèi)外各界朋友及新老客戶建立友好發(fā)展關(guān)系，精誠(chéng)合作，實(shí)現(xiàn)雙贏，共創(chuàng)宏偉大業(yè)。