前言：
美國(guó)*公布的數(shù)據(jù)顯示，截至6月末，我國(guó)持有的美國(guó)國(guó)債余額為7764億美元，單月減持251億美元（在5月底時(shí)，我國(guó)持有的美國(guó)國(guó)債額曾達(dá)到創(chuàng)紀(jì)錄的8015億美元），創(chuàng)2000年以來(lái)單月減持美國(guó)國(guó)債zui高紀(jì)錄，但仍居各國(guó)。同時(shí)，美國(guó)國(guó)債的第二大持有國(guó)日本，在6月份大幅增持346億美元至7118億美元，與我國(guó)持有量進(jìn)一步縮小。英國(guó)還為第三大持有國(guó)，從5月的1638億美元增持至6月末的2140億美元，增加502億美元。
同樣是面對(duì)美國(guó)，日本為何大幅增持，而我國(guó)卻減持呢？主要有以下幾個(gè)原因：
其一，對(duì)美通脹的擔(dān)憂。寬松的貨幣政策導(dǎo)致美國(guó)預(yù)算赤字到達(dá)水平，但從目前來(lái)看，美國(guó)經(jīng)濟(jì)的復(fù)蘇情況好于預(yù)期，貨幣政策取得不錯(cuò)成效。美元的強(qiáng)勢(shì)地位還無(wú)法取代，在低利率的大環(huán)境下，國(guó)債的吸引力不減，后期進(jìn)入加息周期時(shí)，它們的收益率將更加可觀。因此，美后期的惡性通貨膨脹或許不會(huì)出現(xiàn)，的擔(dān)憂或許多余。
其二，我國(guó)的投資多元化戰(zhàn)略。我國(guó)真正需要的不僅是資源、技術(shù)，還有豐富的金融產(chǎn)品，就對(duì)美國(guó)而言，日前，中投計(jì)劃近期通過(guò)參與美國(guó)*旗下的公私合作投資計(jì)劃，投資總值z(mì)ui多至20億美元的美國(guó)住房按揭證券。另外，我國(guó)目前直接買賣美國(guó)股票的方向也非常明確，因此，就對(duì)美國(guó)的投資而言，不僅是債券，（衍生品）證券品種的投資力度也會(huì)逐步加大，如能在控制風(fēng)險(xiǎn)的情況下，獲得較高的收益，必然能加大投資多元化，也有利分散風(fēng)險(xiǎn)。
其三，收益率水平暫減。包括中國(guó)、日本等外國(guó)投資者盡管持有了近1半的美國(guó)國(guó)債，但在結(jié)構(gòu)上，出現(xiàn)一定變化，那就是普遍降低中長(zhǎng)期美國(guó)國(guó)債持有量，而增持短期國(guó)債。2季度，美國(guó)中長(zhǎng)期國(guó)債收益率上漲15%，其持續(xù)性值得懷疑，因此，減持或結(jié)構(gòu)性調(diào)整顯得非常迅速。暫時(shí)的收益率收窄是我們減持的原因之一。
其四，外貿(mào)環(huán)境原因。數(shù)據(jù)顯示，6月我國(guó)貿(mào)易順差為82.5億美元，而4、5月該數(shù)據(jù)都在130億美元以上，順差收窄在一定程度上限制對(duì)美國(guó)債的增持，7月數(shù)據(jù)為106.3億美元，相信這個(gè)時(shí)候我們已經(jīng)在增持。
這樣的減持是暫時(shí)性的，不會(huì)影響未來(lái)一段時(shí)間內(nèi)依舊是美國(guó)的zui大債主國(guó)地位。我國(guó)目前持有大量的美國(guó)債，暫時(shí)還安全，但在美元有主動(dòng)性貶值的傾向背景下，安全性已經(jīng)有所降低。另外，也不是長(zhǎng)久之計(jì)。
我國(guó)要想成為超*的經(jīng)濟(jì)發(fā)國(guó)家，未來(lái)之路將不能受美元的牽絆，我國(guó)龐大的外匯儲(chǔ)備不能僅有美元資產(chǎn)。前文也提到，資源和技術(shù)是強(qiáng)國(guó)之本，從目前的狀況，我們可以借鑒日本的經(jīng)驗(yàn)，在那個(gè)資源匱乏的國(guó)家，他們居然能想盡各種辦法投資海外的礦廠（比如直接或間接參股世界3大鐵礦石*）、原油、稀有金屬（比如大量買入我國(guó)的稀有金屬）、甚至是土地，而這些，也是我國(guó)所需要的，不論是采取股權(quán)投資，還是其他方式。
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