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26家環(huán)保上市公司發(fā)布業(yè)績(jī)預(yù)告，盈利的只有5個(gè)。
每年1月，都是上市公司集中發(fā)布業(yè)績(jī)預(yù)告的時(shí)間。據(jù)“環(huán)保圈”不完全統(tǒng)計(jì)，截至1月22日，已有26家環(huán)保上市公司發(fā)布2024業(yè)績(jī)預(yù)告，其中虧損企業(yè)達(dá)到21家，占比80.77%，超過(guò)了八成。
為什么這么多環(huán)保企業(yè)都出現(xiàn)虧損？一方面是受行業(yè)周期影響，市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)加劇，導(dǎo)致盈利空間受到壓縮；另一方面則是由于項(xiàng)目回款不及預(yù)期，應(yīng)收賬款賬齡增加，導(dǎo)致計(jì)提信用減值損失較多。
1 26家環(huán)保企業(yè)21個(gè)虧損 啟迪環(huán)境預(yù)虧24.5億
今年1月的這波業(yè)績(jī)預(yù)告大潮，是從同興科技開(kāi)始的。
1月16日，同興科技發(fā)布2024年業(yè)績(jī)預(yù)告，預(yù)計(jì)2024年實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東凈利潤(rùn)3,270.77萬(wàn)元-4,083.43萬(wàn)元，比上年同期上升28.05%-59.86%。
本以為同興科技開(kāi)了一個(gè)好頭，誰(shuí)知道，接下來(lái)的劇情卻急轉(zhuǎn)直下，朝著另外一個(gè)方向疾馳而去。
1月17日，嘉澳環(huán)保發(fā)布業(yè)績(jī)預(yù)告，預(yù)計(jì)2024年歸母凈利潤(rùn)虧損2.8億至3.8億。1月18日，奧福環(huán)保也預(yù)計(jì)去年凈利潤(rùn)為-3800萬(wàn)元到-4800萬(wàn)元。同一天發(fā)布業(yè)績(jī)預(yù)告的還有卓錦股份、正和生態(tài)、東珠生態(tài)、路德環(huán)境、復(fù)潔環(huán)保、威派格、中持股份、碧興物聯(lián)和京源環(huán)保，但凈利潤(rùn)無(wú)一例外都是負(fù)值。
過(guò)了一個(gè)周末，又有元琛科技、清水源、雪浪環(huán)境、啟迪環(huán)境、華騏環(huán)保、皖儀科技、潤(rùn)邦股份、艾布魯、大地海洋、百川暢銀、聚光科技、賽恩斯、萬(wàn)德斯、棕櫚股份發(fā)布2024業(yè)績(jī)預(yù)告，但除了皖儀科技、大地海洋、聚光科技、賽恩斯之外，其他企業(yè)都是虧損，啟迪環(huán)境更是預(yù)計(jì)凈虧損24.5億元-28.8億元。
啟迪環(huán)境為何虧損數(shù)額這么大？他們?cè)诠嬷幸擦谐隽?點(diǎn)原因，分別是：
1、參股公司桑頓新能源科技有限公司持續(xù)大額虧損且進(jìn)入破產(chǎn)重整程序，根據(jù)破產(chǎn)重整管理人披露的有關(guān)債權(quán)確認(rèn)情況謹(jǐn)慎判斷，公司確認(rèn)了較大金額的投資損失，并就為其提供擔(dān)保的余額計(jì)提了較大金額的信用減值損失。
2、桑德集團(tuán)有限公司進(jìn)入破產(chǎn)重整，公司對(duì)其下屬公司及其提供擔(dān)保的應(yīng)收款項(xiàng)計(jì)提了較大金額的信用減值損失，并謹(jǐn)慎判斷未來(lái)無(wú)法取得足夠的應(yīng)納稅所得額用于抵扣可抵扣暫時(shí)性差異，對(duì)前期確認(rèn)遞延所得稅資產(chǎn)須轉(zhuǎn)回增加了較大金額的所得稅費(fèi)用。
3、公司因以前期間購(gòu)買(mǎi)子公司股權(quán)，欠付轉(zhuǎn)讓方股權(quán)轉(zhuǎn)讓款，二審敗訴法院判決，增加了較大金額的營(yíng)業(yè)外支出。
4、應(yīng)收款項(xiàng)回款不及預(yù)期，應(yīng)收賬款余額于本期進(jìn)一步增長(zhǎng)，公司按會(huì)計(jì)政策計(jì)提了較大金額的信用減值損失。
5、被接管資產(chǎn)結(jié)算進(jìn)展緩慢參考賬齡滾動(dòng)計(jì)提減值，個(gè)別項(xiàng)目市場(chǎng)狀況發(fā)生重大不利變化，預(yù)計(jì)須計(jì)提較大金額的資產(chǎn)減值損失。
6、公司帶息負(fù)債本金持續(xù)下降，但整體財(cái)務(wù)費(fèi)用負(fù)擔(dān)仍然較重。
可以看出，啟迪環(huán)境虧損數(shù)額巨大，與其參股公司桑頓新能源科技有限公司、股東桑德集團(tuán)有限公司的破產(chǎn)重整有很大關(guān)系，破產(chǎn)重整為這兩家公司的未來(lái)蒙上了一層疑云，使得啟迪環(huán)境不得不計(jì)提較大金額的信用減值損失。
同時(shí)，歷史的訴訟敗訴，長(zhǎng)期財(cái)務(wù)費(fèi)用偏高，這些老問(wèn)題也加劇了公司虧損的嚴(yán)重程度。
具體情況，“環(huán)保圈”以前也曾做過(guò)深入分析，詳情參見(jiàn)《兩年8次！啟迪環(huán)境又被列為失信被執(zhí)行人》。
2 5家企業(yè)盈利 占比還不到兩成
總體看下來(lái)，26家已經(jīng)發(fā)布業(yè)績(jī)預(yù)告的環(huán)保上市公司，只有5家實(shí)現(xiàn)了盈利，虧損的則占比80.77%，超過(guò)了八成。
這為數(shù)不多5家盈利的環(huán)保企業(yè)，分別是同興科技、皖儀科技、大地海洋、聚光科技和賽恩斯。
同興科技前面說(shuō)過(guò)了，盈利3270.77萬(wàn)元-4083.43萬(wàn)元之間，同比增長(zhǎng)28.05%-59.86%。
之所以實(shí)現(xiàn)盈利，一方面是因?yàn)楣炯哟罅虽N(xiāo)售回款力度，信用減值損失減少；另一方面則是由于公司內(nèi)部大力推行組織變革、降本增效，施工及財(cái)務(wù)成本降低，使得公司利潤(rùn)上升。
還有一個(gè)因素，不知道算不算原因。大家知道，同興科技這個(gè)名字是剛剛改過(guò)來(lái)的，就在去年12月25日以前，他們的名字還是叫“同興環(huán)保”，不知道這個(gè)改名的“玄學(xué)”有沒(méi)有影響到他們的運(yùn)勢(shì)，使得公司成為2024年為數(shù)不多盈利的環(huán)保企業(yè)之一。
除了同興科技，賽恩斯也在2024年實(shí)現(xiàn)了盈利，而且增幅更大。
1月21日晚間，賽恩斯披露2024年度業(yè)績(jī)預(yù)告，預(yù)計(jì)2024年歸母凈利潤(rùn)1.7億元至2億元，同比增長(zhǎng)88.2%-121.42%。
他們的業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)原因，又與其他公司不同，主要是“報(bào)告期內(nèi)收購(gòu)聯(lián)營(yíng)企業(yè)投資收益增加所致”。
這筆收購(gòu)，指的應(yīng)該是去年1月，賽恩斯花費(fèi)1.83億元收購(gòu)福建紫金選礦藥劑有限公司（下稱(chēng)“紫金藥劑”）61%股權(quán)一事。賽恩斯表示，收購(gòu)紫金藥劑有助于強(qiáng)化公司的產(chǎn)業(yè)鏈布局，進(jìn)一步提升盈利能力。
不過(guò)，由于這筆收益源于收購(gòu)第二大股東兼第一大客戶(hù)紫金礦業(yè)的資產(chǎn)，所以也曾受到市場(chǎng)質(zhì)疑。上交所曾要求賽恩斯說(shuō)明交易是否存在向關(guān)聯(lián)方輸送利益、損害上市公司及公眾投資者利益的情形。
除了同興科技和賽恩斯，皖儀科技、大地海洋、聚光科技也實(shí)現(xiàn)了盈利，聚光科技更是預(yù)計(jì)凈利潤(rùn)2億元-2.3億元，同比扭虧為盈。
綜合看下來(lái)，2024年實(shí)現(xiàn)盈利的環(huán)保公司可謂少之又少，26家里只有5個(gè)，占比19.23%，還不到兩成。
3 地方政府支付能力下降 回款結(jié)算周期加長(zhǎng)
2024年，為何這么多環(huán)保企業(yè)都出現(xiàn)虧損？業(yè)績(jī)預(yù)告中也分析了原因。
第一點(diǎn)原因，就是市場(chǎng)變化和客戶(hù)變化。
比如，復(fù)潔環(huán)保說(shuō)，近年來(lái)受宏觀經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)放緩、傳統(tǒng)環(huán)保行業(yè)進(jìn)入下行周期及政府財(cái)政壓力等因素影響，傳統(tǒng)投資建設(shè)減少，地方政府支付能力下降，使得公司主要客戶(hù)資金面持續(xù)緊張，重點(diǎn)區(qū)域項(xiàng)目新建與招標(biāo)進(jìn)度遲滯，報(bào)告期內(nèi)公司在手訂單不達(dá)預(yù)期導(dǎo)致2024年業(yè)績(jī)承壓顯著。
第二，環(huán)保公司主動(dòng)篩選客戶(hù)，降低風(fēng)險(xiǎn)。
萬(wàn)德斯表示，受宏觀環(huán)境及行業(yè)市場(chǎng)環(huán)境影響，公司更加注重客戶(hù)償付能力，提高客戶(hù)篩選標(biāo)準(zhǔn)，造成公司營(yíng)業(yè)收入同比下滑。
卓錦股份也表示，報(bào)告期內(nèi)，公司綜合毛利率約為9.86%，較上年同期減少約0.97個(gè)百分點(diǎn)，主要是因?yàn)榄h(huán)保行業(yè)整體仍處于恢復(fù)中，行業(yè)盈利水平改善有限，公司為平衡運(yùn)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)，選擇降低簽約毛利率而提高付款條件的經(jīng)營(yíng)策略所致。
第三，環(huán)保企業(yè)調(diào)整業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)，尋求轉(zhuǎn)型。
2024年，路德環(huán)境進(jìn)一步調(diào)整業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)和投資布局，無(wú)機(jī)固廢處理服務(wù)業(yè)務(wù)營(yíng)業(yè)收入、利潤(rùn)及業(yè)務(wù)占比同比2023年度大幅下降。
同時(shí)，公司白酒糟生物發(fā)酵飼料業(yè)務(wù)銷(xiāo)售量、銷(xiāo)售收入雖然有所增長(zhǎng)，但受?chē)?guó)內(nèi)大宗飼料原料價(jià)格持續(xù)下跌、畜牧行業(yè)整體調(diào)整等因素影響，公司適當(dāng)下調(diào)了部分產(chǎn)品售價(jià)，導(dǎo)致2024年度毛利率同比2023年度有所下降。
第四點(diǎn)原因，也是最為關(guān)鍵的因素——應(yīng)收賬款增加。
這個(gè)原因，提到的企業(yè)就非常多了。比如東珠生態(tài)，公司部分客戶(hù)回款結(jié)算周期加長(zhǎng)、回款難度增加，根據(jù)相應(yīng)的會(huì)計(jì)政策，公司對(duì)各類(lèi)資產(chǎn)進(jìn)行了減值測(cè)試，擬計(jì)提壞賬準(zhǔn)備合計(jì)約6.4億元。
還有華騏環(huán)保，受部分客戶(hù)結(jié)算延遲，項(xiàng)目回款不及預(yù)期，報(bào)告期末應(yīng)收賬款賬齡增加，計(jì)提信用減值損失較多。
最后一個(gè)原因，其他因素。
比如前面提到的，啟迪環(huán)境參股公司和股東破產(chǎn)重整，還有一些公司受非經(jīng)常性損益影響比較大等。
嘉澳環(huán)保的生物質(zhì)能源板塊，受歐盟對(duì)中國(guó)生物柴油產(chǎn)品征收反傾銷(xiāo)稅的影響，出口受阻。
總之，幸福的家庭是相同的，而不幸的家庭則各有各的不幸。面對(duì)2024年如此艱難的一年，環(huán)保企業(yè)也可能遇到各式各樣的困難，影響到企業(yè)的盈利。
不過(guò)，我們也要看到，當(dāng)前內(nèi)外部的條件都在發(fā)生變化。外部，中央提出了12萬(wàn)億元的化債“組合拳”，要求“盡最大能力加快償還拖欠企業(yè)賬款”；內(nèi)部，眾多環(huán)保企業(yè)也在反思自己、變革自身，試圖尋找突破困境的辦法。
不管怎么說(shuō)，從政策層面看，環(huán)保依然是國(guó)家大力支持的方向，這決定了未來(lái)的幾十年時(shí)間里，環(huán)保的剛性需求仍將持續(xù)存在，而這也將為產(chǎn)業(yè)的發(fā)展提供起基本支撐。
堅(jiān)定信心，不忘初心，環(huán)保產(chǎn)業(yè)或許不再有“一夜暴富”的時(shí)候了，但追求綠水青山、藍(lán)天白云，機(jī)會(huì)還有很多。
原標(biāo)題：2024業(yè)績(jī)預(yù)告第一波：八成環(huán)保企業(yè)虧損！
