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高源禹
2024年9月18日，中節(jié)能環(huán)境保護(hù)股份有限公司公開投資者活動記錄表，就11個(gè)問題進(jìn)行了回復(fù)。
主要針對托管項(xiàng)目，欠賬，成本，分紅，發(fā)展規(guī)劃等幾個(gè)方向，概括起來有7個(gè)要點(diǎn)：
1、受托管理了控股股東23家項(xiàng)目公司，將促進(jìn)約10000 噸/日規(guī)模的垃圾焚燒處置項(xiàng)目順利納入中節(jié)能環(huán)境。
2、未來爭取在小型化垃圾發(fā)電項(xiàng)目的廣泛市場上發(fā)力。
3、持續(xù)聚焦長江經(jīng)濟(jì)帶、粵港澳大灣區(qū)等國家重大戰(zhàn)略區(qū)域。
4、應(yīng)收賬款方面，發(fā)生違約的概率較小，但政府方結(jié)算進(jìn)度不可控，國補(bǔ)回款速度有望提升。
5、垃圾焚燒發(fā)電業(yè)務(wù)成本占比最大的是折舊及攤銷，約35%，正在落實(shí)提質(zhì)增效年實(shí)施方案。
6、2024 年度中期預(yù)計(jì)分紅金額為 18,594.40 萬元，分紅比例為 42.52%。
7、沒有直接回應(yīng)是否會剝離毛利率為負(fù)的環(huán)保設(shè)備板塊，表示將優(yōu)化傳統(tǒng)業(yè)務(wù)模式，發(fā)展固廢裝備新業(yè)務(wù)，并且兆盛環(huán)保正在積極探索縣域垃圾焚燒發(fā)電裝備的研發(fā)制造工作。
以下為記錄表全文：
在上海富國基金——
1 公司未來的業(yè)務(wù)增量情況？公司對未來規(guī)模增長的規(guī)劃是怎樣的？
答復(fù)：因受《關(guān)于規(guī)范實(shí)施政府和社會資本合作新機(jī)制的指導(dǎo)意見》(國辦函〔2023〕115 號)及其有關(guān)附件和后續(xù)有關(guān)制度影響，導(dǎo)致目前地方政府多處于觀望狀態(tài)，2024 年上半年固廢行業(yè)新項(xiàng)目機(jī)會驟減；但同時(shí)也帶來了技術(shù)與管理精細(xì)化、產(chǎn)業(yè)鏈整合等機(jī)遇。
具體到公司層面，一是已經(jīng)受托管理控股股東中國環(huán)境保護(hù)集團(tuán)有限公司下轄的 23 家項(xiàng)目公司，以進(jìn)一步延展產(chǎn)業(yè)鏈、搶抓戰(zhàn)略資源、儲備未來增長空間，同時(shí)妥善解決公司與控股股東中國環(huán)保的同業(yè)競爭問題，并促使有關(guān)項(xiàng)目公司能夠更順利地注入上市公司，形成上市公司的業(yè)務(wù)增量；二是公司以平泉項(xiàng)目為試點(diǎn)示范，積累小型化垃圾發(fā)電項(xiàng)目在技術(shù)、商業(yè)模式、運(yùn)營等方面的經(jīng)驗(yàn)，以期助力縣域垃圾的處置難題，在未來爭取在小型化垃圾發(fā)電項(xiàng)目的廣泛市場上發(fā)力；三是公司繼續(xù)積極搶抓市場機(jī)遇，持續(xù)聚焦長江經(jīng)濟(jì)帶、粵港澳大灣區(qū)等國家重大戰(zhàn)略區(qū)域，儲備增量業(yè)務(wù)。
2 控股股東當(dāng)中未注入項(xiàng)目規(guī)模體量以及后續(xù)注入時(shí)間安排？
在前期重組過程中，因?yàn)楸皇谟杼卦S經(jīng)營權(quán)的項(xiàng)目公司之股權(quán)因處于鎖定期、變動事項(xiàng)暫未及時(shí)獲得當(dāng)?shù)卣獾仍?，尚?13 家垃圾發(fā)電項(xiàng)目公司未能注入上市公司體內(nèi)，構(gòu)成了控股股東中國環(huán)境保護(hù)集團(tuán)有限公司與上市公司間的同業(yè)競爭，上述項(xiàng)目公司合計(jì)垃圾焚燒處置規(guī)模約10000 噸/日。控股股東已經(jīng)做出承諾，在重組完成之日起五年內(nèi)，積極促成相關(guān)公司或業(yè)務(wù)注入上市公司。日前，上述項(xiàng)目公司也已經(jīng)委托至上市公司進(jìn)行管理，從而促使這些項(xiàng)目公司后續(xù)能夠更順利地注入至上市公司。
此外，本次托管的資產(chǎn)還包括有機(jī)垃圾處置板塊、環(huán)境衛(wèi)生服務(wù)板塊和環(huán)保工程板塊，這些資產(chǎn)的托管也更加有利于公司延伸新的利潤增長點(diǎn)、保障垃圾發(fā)電原料來源、降低項(xiàng)目新建和維護(hù)成本。
3 公司賬面應(yīng)收賬款有 40 多億元，其中垃圾處理費(fèi)和國補(bǔ)情況如何？
垃圾發(fā)電板塊應(yīng)收賬款及合同資產(chǎn)主要為上網(wǎng)電費(fèi)及垃圾處理費(fèi)，對手方多為地方政府部門以及國有電網(wǎng)公司下屬企業(yè)，發(fā)生違約的概率較小，但是由于政府方結(jié)算進(jìn)度不可控，公司無法及時(shí)收回相關(guān)款項(xiàng)。2024年上半年，已運(yùn)營項(xiàng)目國補(bǔ)電費(fèi)的應(yīng)收賬款存在周轉(zhuǎn)天數(shù)增加的情況，回款持續(xù)放緩。隨著國家發(fā)展改革委、財(cái)政部、國家能源局及相關(guān)部門對于可再生能源發(fā)電補(bǔ)貼核查工作的推進(jìn)，新納入國補(bǔ)清單的項(xiàng)目將陸續(xù)收到回款，整體國補(bǔ)回款速度有望提升，但仍不能排除國補(bǔ)回款放緩趨勢延續(xù)的風(fēng)險(xiǎn)。此外，裝備板塊應(yīng)收賬款和合同資產(chǎn)的應(yīng)收賬款回收難度也呈現(xiàn)增大趨勢。
公司堅(jiān)定“清欠清收就是創(chuàng)效”理念，健全機(jī)制、壓實(shí)責(zé)任、豐富手段、積極探索，制定了“兩金”壓控工作方案和目標(biāo)，并且嚴(yán)格按照“明確清收時(shí)間、明確清收金額、明確激勵措施，落實(shí)分管領(lǐng)導(dǎo)、落實(shí)責(zé)任部門、落實(shí)經(jīng)辦人”的管理原則加強(qiáng)應(yīng)收賬款管理。
一是強(qiáng)化項(xiàng)目管理，全面推進(jìn)“兩金”依法清收工作。推動“兩金”精細(xì)化管理，加強(qiáng)銷售、財(cái)務(wù)、風(fēng)險(xiǎn)過程管理，繼續(xù)研究多元化回款方式方法，多措并舉加快清收。
二是加強(qiáng)逾期賬款管理，防止壞賬風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生。逐項(xiàng)分析逾期原因，“一企一策”制定清收策略，壓緊壓實(shí)每一筆款項(xiàng)的清收主體責(zé)任。
三是關(guān)注重難點(diǎn)債權(quán)，狠抓垃圾處置費(fèi)清收工作。對于規(guī)模大、賬齡長的欠款進(jìn)行專項(xiàng)督導(dǎo)，推動下屬單位積極主動加強(qiáng)與政府相關(guān)部門的溝通，充分利用有利資源，合理合法推進(jìn)垃圾處置費(fèi)清收進(jìn)展。
此外，針對國補(bǔ)問題，對目前暫未納入“國補(bǔ)”目錄的項(xiàng)目，嚴(yán)格按照“國補(bǔ)”申請條件，密切關(guān)注各項(xiàng)目的申請進(jìn)展及主管部門反饋意見，確保項(xiàng)目能夠及時(shí)納入“國補(bǔ)”目錄，2024 年上半年，新增衡水項(xiàng)目納入國補(bǔ)目錄。同時(shí)，公司還通過提升生產(chǎn)運(yùn)行水平、降本增效、開源增收等措施，持續(xù)提升垃圾發(fā)電項(xiàng)目盈利能力。
4.公司垃圾發(fā)電業(yè)務(wù)各項(xiàng)成本占比情況如何？
根據(jù)公司前期已披露的垃圾發(fā)電業(yè)務(wù)營業(yè)成本構(gòu)成情況來看，主要營業(yè)成本包括折舊及攤銷(約 35%)，設(shè)備更新及維修費(fèi)(約 19%)，材料費(fèi)(含燃料及動力，約 17%)，人工成本(約 11%)，飛灰處置費(fèi)(約 9%)等。
近年來，公司大力開展提質(zhì)增效工作，制定了提質(zhì)增效年實(shí)施方案并加大落實(shí)力度。持續(xù)拓寬增量來源，拓展供熱供汽業(yè)務(wù)；深入推進(jìn)定額管理，將定額指標(biāo)納入計(jì)劃、執(zhí)行、考核各環(huán)節(jié)，形成閉環(huán)體系。組建運(yùn)維柔性技術(shù)專家組、推動技術(shù)交流、開展運(yùn)維專項(xiàng)技術(shù)攻關(guān)。推動生產(chǎn)耗材等集中采購，實(shí)現(xiàn)采購成本壓降。依托仿真基地，開展全能值班員培訓(xùn)，持續(xù)提升員工技能。尿素、消石灰等耗材單耗均有下降，如 2024 年上半年尿素單耗明顯下降約 14%。
5.公司投資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額變動原因？
2024 年上半年，公司投資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額約-14.94 億元，同比增加流出 6.65 億元。主要原因一是公司 2023 年收購中節(jié)能環(huán)境科技有限公司 100%股權(quán)，其中 10%對價(jià)(10.76 億元)采用現(xiàn)金于本期支付；二是本期構(gòu)建固定資產(chǎn)同比減少 4.39 億元。
6 公司在建項(xiàng)目情況？
公司目前在建項(xiàng)目 1 個(gè)，為平泉項(xiàng)目，總投資額約 1.13 億元。
7. 公司對于分紅的考慮和規(guī)劃？
公司在穩(wěn)健發(fā)展、不懈追求持續(xù)成長的道路上，始終深化對股東回報(bào)的承諾與關(guān)注，致力于為所有投資者帶來持續(xù)、穩(wěn)定的投資回報(bào)。在近期召開的公司第八屆董事會第五次會議上，審議通過了 2024 年度中期利潤分配預(yù)案，同意以實(shí)施權(quán)益分派股權(quán)登記日登記的總股本為基數(shù)，向全體股東每 10 股派發(fā)現(xiàn)金紅利 0.6 元(含稅)，分紅比例為 42.52%，分紅金額為 18,594.40 萬元，待股東大會審議通過后正式實(shí)施。這一分紅計(jì)劃不僅深刻體現(xiàn)了公司對股東利益的尊重與回饋，更進(jìn)一步彰顯了公司長期投資價(jià)值。未來，公司將繼續(xù)依據(jù)自身發(fā)展階段及利潤分配原則，統(tǒng)籌考慮公司發(fā)展、業(yè)績增長與股東回報(bào)的動態(tài)平衡，致力于構(gòu)建“長期、穩(wěn)定、可持續(xù)”的股東價(jià)值回報(bào)機(jī)制，提升廣大投資者的獲得感。
在上海國投大廈——
1 公司未來單噸利潤是否有提升空間？
答復(fù)：公司固廢綜合處理規(guī)模約 56290 噸/日，其中生活垃圾焚燒發(fā)電運(yùn)營規(guī)模 50900 噸/日，公司擁有 47 家從事垃圾焚燒發(fā)電業(yè)務(wù)的項(xiàng)目公司，業(yè)務(wù)開展遍布全國 16 個(gè)省，包括成都、西安、合肥、石家莊、杭州等省會城市和有影響力城市，北至黑龍江鶴崗、南至廣東汕頭、西至甘肅天水、東至浙江杭州，形成了全國性的產(chǎn)業(yè)布局，已有運(yùn)營項(xiàng)目在規(guī)模上位于行業(yè)前列，在提質(zhì)增效方面有利于形成更好的規(guī)模放大效應(yīng)，不斷提升公司的經(jīng)濟(jì)效益。
2 控股股東當(dāng)中未注入項(xiàng)目規(guī)模體量的多少？未來注入規(guī)劃預(yù)期？
在前期重組過程中，因?yàn)楸皇谟杼卦S經(jīng)營權(quán)的項(xiàng)目公司之股權(quán)因處于鎖定期、變動事項(xiàng)暫未及時(shí)獲得當(dāng)?shù)卣獾仍?，尚?13 家垃圾發(fā)電項(xiàng)目公司未能注入上市公司體內(nèi)，構(gòu)成了控股股東中國環(huán)境保護(hù)集團(tuán)有限公司與上市公司間的同業(yè)競爭，上述項(xiàng)目公司垃圾焚燒發(fā)電處置規(guī)模約10000 噸/日?？毓晒蓶|已經(jīng)做出承諾，在重組完成之日起五年內(nèi)，積極促成相關(guān)公司或業(yè)務(wù)注入上市公司。日前，上述項(xiàng)目公司也已經(jīng)委托至上市公司進(jìn)行管理，從而促使這些項(xiàng)目公司后續(xù)能夠更順利地注入至上市公司。
3 環(huán)保設(shè)備板塊為何毛利率為負(fù)？未來是否能剝離？
就公司目前運(yùn)營狀況而言，環(huán)保裝備板塊的營業(yè)收入占比較小，對公司整體業(yè)績影響有限。未來，公司一方面將繼續(xù)優(yōu)化環(huán)保裝備板塊傳統(tǒng)業(yè)務(wù)模式；另一方面將結(jié)合公司固廢綜合處理的主營業(yè)務(wù)發(fā)展需要，推動環(huán)保裝備板塊發(fā)展固廢裝備新業(yè)務(wù)，增強(qiáng)協(xié)同效應(yīng)。2024 年上半年，公司環(huán)保裝備板塊子公司兆盛環(huán)保已經(jīng)參與了“縣域小型垃圾焚燒裝備技術(shù)”的研究，積極探索縣域垃圾焚燒發(fā)電裝備的研發(fā)制造工作，力爭在固廢業(yè)務(wù)方面實(shí)現(xiàn)新突破。
4 公司未來三年發(fā)展規(guī)劃？
未來公司將繼續(xù)圍繞固廢處理的核心主業(yè)推動公司高質(zhì)量發(fā)展，一方面錨定提質(zhì)增效，以精細(xì)化管理再升級持續(xù)推動管理效能、創(chuàng)新效能、資產(chǎn)效能有效提升，確保公司業(yè)務(wù)可持續(xù)發(fā)展；另一方面以托管事宜為契機(jī)，進(jìn)一步充實(shí)節(jié)能環(huán)境在固廢綜合處理領(lǐng)域的技術(shù)能力，提升節(jié)能環(huán)境在環(huán)保行業(yè)管理水平、經(jīng)營效益和綜合競爭力，保障垃圾發(fā)電原料來源并降低成本，實(shí)現(xiàn)產(chǎn)業(yè)鏈延展和戰(zhàn)略資源獲取，避免未來的潛在同業(yè)競爭。
