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天爾
2021年12月9日，杭州禾邁電力電子股份有限公司正式申購。昨日，禾邁股份官宣發(fā)行價(jià)，業(yè)界沸騰！
557.80 元/股意味著什么？
意味著創(chuàng)下了A股歷史記錄，成為目前“最貴新股”，超過了8月義翹神州打新價(jià)(發(fā)行價(jià)為292.92元/股)。中一簽相當(dāng)于要繳28萬元左右，發(fā)行市盈率差不多要達(dá)到225倍以上。
當(dāng)然，禾邁股份也進(jìn)行了風(fēng)險(xiǎn)提示，225.94倍市盈率高于中證指數(shù)有限公司發(fā)布的行業(yè)最近一個(gè)月平均靜態(tài)市盈率(51.02倍)，高于同行業(yè)可比公司平均靜態(tài)市盈率(178.31倍)，存在未來發(fā)行人股價(jià)下跌給投資者帶來損失的風(fēng)險(xiǎn)。
不過，據(jù)禾邁股份公布的配售對(duì)象初步詢價(jià)報(bào)價(jià)情況來看，也有7760個(gè)。
那么，禾邁股份到底為什么這么“值錢”？
1、看賽道
禾邁股份是一家以光伏逆變器等電力變換設(shè)備及電氣成套設(shè)備為主要業(yè)務(wù)的高新技術(shù)企業(yè)，目前產(chǎn)品包括微型逆變器及監(jiān)控設(shè)備，模塊化逆變器及其他電力變換設(shè)備。
光伏賽道不必說，“雙碳”目標(biāo)下新能源領(lǐng)域中熱門中的熱門。更不用說，經(jīng)過一輪又一輪革新之后，在光伏平價(jià)上網(wǎng)節(jié)點(diǎn)上，整個(gè)行業(yè)的技術(shù)體系趨于成熟，市場應(yīng)用規(guī)模既有底又有增長空間，“光伏+”概念下的分布式光伏發(fā)展更是如火如荼。
隨著棄光率的急劇下降，以及電力輸送體系的完善，大規(guī)模清潔能源跨地域消納情勢轉(zhuǎn)好，光伏產(chǎn)業(yè)發(fā)展的障礙正在一一被掃平。我國數(shù)次在公開場合強(qiáng)調(diào)，要著力發(fā)展“風(fēng)光”產(chǎn)業(yè)，就在日前，國家能源局已經(jīng)正式將啟動(dòng)第二批風(fēng)光大基地項(xiàng)目提上日程。
2、看業(yè)績
截至目前，禾邁股份在微型逆變器產(chǎn)品線擁有微逆拓?fù)浼夹g(shù)、軟開關(guān)技術(shù)、功率模塊主動(dòng)并聯(lián)技術(shù)等，在模塊化逆變器產(chǎn)品線擁有均壓輔電技術(shù)、柔性控制技術(shù)、主動(dòng)休眠與輪轉(zhuǎn)控制技術(shù)等，在電氣成套設(shè)備產(chǎn)品線擁有智能控制技術(shù)、無線測溫技術(shù)、能耗管理技術(shù)等，并被認(rèn)證為省級(jí)研究開發(fā)中心，光伏制造行業(yè)規(guī)范企業(yè)等。
2021年前三季度，禾邁股份營收達(dá)到5億多，同比漲幅超過65%，凈利潤更是增長了近86%。禾邁股份預(yù)計(jì)，2021年全年，公司營收增幅大約在41%到58%左右，或達(dá)7.8億元。
看漲幅，欣欣向榮，看業(yè)績，尚可。不少研究人員表示，單從業(yè)績來看，似乎不會(huì)出現(xiàn)這么高的發(fā)行價(jià)。因?yàn)閷?duì)比前文提到過的前“最貴新股”義翹神州，其2020年?duì)I收可是達(dá)到了15.96億的，漲幅782.77%，雖然有很大原因是因?yàn)槭且患疑锟萍脊?，但至少支撐其高打新價(jià)的地基還是很牢固的。
當(dāng)然，不同賽道的綜合比較因素，不同企業(yè)的各項(xiàng)評(píng)估內(nèi)容都不是這樣淺顯來看的。至少，看禾邁股份收到385個(gè)投資者管理的7760個(gè)配售對(duì)象詢價(jià)來看，524.28/股、710.5/股、590元/股這三個(gè)最集中的價(jià)格，給出了一些答案。
“注冊制就是將定價(jià)權(quán)交給市場，被認(rèn)可的IPO企業(yè)定價(jià)高”，這何嘗不是一場博弈。
3、看背景
據(jù)禾邁股份的招股書，本次保薦機(jī)構(gòu)(主承銷商)為中信證券股份有限公司，詢價(jià)投資者包括安信基金、北大方正人壽、博道基金、博時(shí)基金、渤海證券、財(cái)信證券、長城財(cái)富保險(xiǎn)、長城基金、創(chuàng)金合信、東方財(cái)富、富國基金、工銀瑞信、廣發(fā)證券等多方“大佬”。
據(jù)悉，禾邁股份的實(shí)控股東為杭開集團(tuán)，旗下有清潔能源、電力、房地產(chǎn)、投資等多個(gè)業(yè)務(wù)，實(shí)控人通過德石投資關(guān)聯(lián)了4只股權(quán)投資基金。業(yè)界“扒了一圈”，發(fā)現(xiàn)禾邁股份是一家“無資本進(jìn)入、全部由公司自己人成立創(chuàng)投機(jī)構(gòu)、并持股的科創(chuàng)板公司”。
如，禾邁股份5%以上的主要股東還包括信果投資，前十大股份中還有漢洋友創(chuàng)和友創(chuàng)天辰兩家創(chuàng)投機(jī)構(gòu)。
究竟，這家被推上了新一期“最貴新股”寶座的光伏行業(yè)公司，上市情況會(huì)如何發(fā)展呢？環(huán)保在線將繼續(xù)追蹤。
你是如何看待這次“最貴新股”的打新的呢？快來分享你的觀點(diǎn)。
