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杜安環(huán)保
屢次欲引國(guó)資馳援的博天環(huán)境，易主再生變。源于近日博天環(huán)境公告稱，由于與中匯集團(tuán)交易及相關(guān)協(xié)議未能取得國(guó)資主管部門(mén)審批通過(guò)，公司本次控制權(quán)擬變更事宜終止。博天環(huán)境還稱，鑒于目前各方尚未達(dá)成相關(guān)正式協(xié)議，經(jīng)各方友好協(xié)商，一致同意終止該控制權(quán)擬發(fā)生變更的事宜。
至此，博天環(huán)境本次控制權(quán)擬變更事宜終止。根據(jù)7月底雙方擬定的協(xié)議方案，中匯集團(tuán)擬通過(guò)通過(guò)參與定增、受讓股權(quán)、接受表決權(quán)委托等多種途徑，即接受匯金聚合所持有上市公司部分股票的表決權(quán)委托及匯金聚合后續(xù)放棄部分股票表決權(quán)的方式，成為博天環(huán)境控股股東。同時(shí)，中匯集團(tuán)擬以現(xiàn)金全額認(rèn)購(gòu)博天環(huán)境本次非公開(kāi)發(fā)行A股股票。
完成過(guò)戶后，匯金聚合同意將其所持有博天環(huán)境24.84%股份的表決權(quán)，全權(quán)委托給中匯集團(tuán)行使。中山國(guó)資持有中匯集團(tuán)100%股權(quán)，是中匯集團(tuán)的控股股東和實(shí)際控制人。如果上述事項(xiàng)完成，中山市國(guó)資委將成為博天環(huán)境實(shí)控人。中金公信與匯金聚合在博天環(huán)境公司治理中為一致行動(dòng)人，持有博天環(huán)境4.05%的股份。通過(guò)大宗交易方式受讓股權(quán)及參與定增實(shí)施入主計(jì)劃，中匯集團(tuán)的入主成本接近9億元。
作為國(guó)內(nèi)水環(huán)境領(lǐng)域出發(fā)較早的企業(yè)之一，博天環(huán)境早已形成涵蓋咨詢?cè)O(shè)計(jì)、系統(tǒng)集成、項(xiàng)目管理、核心設(shè)備制造、投資運(yùn)營(yíng)等覆蓋全產(chǎn)業(yè)鏈的一體化解決方案，在環(huán)保行業(yè)擁有顯著的技術(shù)優(yōu)勢(shì)。博天環(huán)境在其公告中則將自身定義為：深耕工業(yè)水系統(tǒng)領(lǐng)域25年，是國(guó)內(nèi)少數(shù)能夠進(jìn)行復(fù)雜工業(yè)與園區(qū)水系統(tǒng)綜合服務(wù)的環(huán)保上市公司。然而，這樣一家企業(yè)，上市剛?cè)甑臅r(shí)間，業(yè)績(jī)就出現(xiàn)大幅下滑、甚至“大變臉”。
博天環(huán)境密集籌劃易主事宜，源于公司經(jīng)營(yíng)及財(cái)務(wù)承壓。2019年以來(lái)，博天環(huán)境的經(jīng)營(yíng)更是每況愈下，接連出現(xiàn)股東減持、業(yè)績(jī)虧損、擔(dān)保訴訟、賬戶凍結(jié)、評(píng)級(jí)下調(diào)等各種狀況。
數(shù)據(jù)顯示，2019年博天環(huán)境營(yíng)業(yè)收入約28.89億元，同比下降33.37%；虧損7.21億元，同比下降489.74%。同年10月，博天環(huán)境的AA-級(jí)主體信用等級(jí)，被上海新世紀(jì)資信評(píng)估投資服務(wù)有限公司列入負(fù)面觀察名單。
對(duì)于這一上市首虧，博天環(huán)境將其歸結(jié)于兩大原因：收入下降導(dǎo)致毛利大幅下降及報(bào)告期內(nèi)公司叫停、轉(zhuǎn)讓部分PPP類項(xiàng)目。這一項(xiàng)目經(jīng)營(yíng)模式存在工期長(zhǎng)、回報(bào)低、回款時(shí)間長(zhǎng)等問(wèn)題。2020年半年報(bào)則顯示，博天環(huán)境凈虧損0.86億元，同比由盈轉(zhuǎn)虧。實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)虧損8683.6萬(wàn)，上年同期為5045萬(wàn)元，同比下降272.12%。
截至今年一季度末，匯金聚合所持有的博天環(huán)境約1.48億股股份全部處于被凍結(jié)的狀態(tài)。而在前述報(bào)告期末，公司資產(chǎn)負(fù)債率為86.86%。主營(yíng)業(yè)務(wù)為城市水環(huán)境、能源化工、其他，占營(yíng)收比例分別為：51.38%、40.12%、8.5%。公司毛利率為15.3%，同比降低4.9個(gè)百分點(diǎn)，凈利率為-16.3%，同比降低19.3個(gè)百分點(diǎn)。
而就在攜手中匯集團(tuán)前，博天環(huán)境還曾宣布擬通過(guò)股權(quán)轉(zhuǎn)讓和委托表決權(quán)方式，將公司控制權(quán)轉(zhuǎn)給青島融控。但讓一眾投資者始料未及，一個(gè)月后，中匯集團(tuán)從半路殺出。但無(wú)論是此前的青島融控、還是正在洽談的中匯集團(tuán)，這兩大資方的背景都不可小覷。從主業(yè)情況看，中匯集團(tuán)與博天環(huán)境業(yè)務(wù)存在協(xié)同性。
中匯集團(tuán)實(shí)力雄厚，其定位為中山市城市公用事業(yè)產(chǎn)業(yè)投資、建設(shè)和經(jīng)營(yíng)管理者，持續(xù)打造“環(huán)保、水務(wù)、先進(jìn)制造”三大主業(yè)。若上述交易得以實(shí)施，還有利于加強(qiáng)博天環(huán)境與中匯集團(tuán)的戰(zhàn)略協(xié)同效應(yīng)，助力博天環(huán)境持續(xù)快速發(fā)展。但就目前情況來(lái)看，再次易主失敗的博天環(huán)境仍將有一段長(zhǎng)路要走。
