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僅僅一年時間，科創(chuàng)板就創(chuàng)造了資本市場上的多個“第一”：如科創(chuàng)板第一股華興源創(chuàng)，紅籌回歸第一股華潤微、首只未盈利個股澤璟制藥，同股不同權(quán)第一股優(yōu)刻得......作為改革先行者的科創(chuàng)板，它的正式開板被認為是我國資本市場一件里程碑式的大事，從開市起就備受關(guān)注。
在科創(chuàng)板一周年之際，同濟大學(xué)環(huán)境科學(xué)與工程學(xué)院院長、科創(chuàng)板咨詢委委員戴曉虎受邀參與上海證券交易所主辦、上證交所投教基地和第一財經(jīng)聯(lián)合承辦的特別節(jié)目《科創(chuàng)未來》——科創(chuàng)板“云講堂”系列活動。今天，戴曉虎院長將在《科創(chuàng)未來》第一期節(jié)目中，帶來《從科創(chuàng)板出發(fā)談環(huán)保產(chǎn)業(yè)》的主題分享。
節(jié)能環(huán)保產(chǎn)業(yè)是科創(chuàng)板重點支持的六大領(lǐng)域之一，對于產(chǎn)業(yè)來講機會空間更加明顯。戴曉虎認為“設(shè)立科創(chuàng)板將有效推動節(jié)能環(huán)?？萍紕?chuàng)新，加速產(chǎn)業(yè)發(fā)展，并進一步提高我國在水治理、大氣治理、土壤治理方面的標(biāo)準(zhǔn)”。
對此，E20投資孵化板塊負責(zé)人，上善易和投資公司總經(jīng)理郝小軍接受中國水網(wǎng)采訪時也提到，環(huán)境產(chǎn)業(yè)經(jīng)過二十年的發(fā)展，大多數(shù)經(jīng)營規(guī)模大，利潤多的大型環(huán)保企業(yè)在資本市場找到了自己的定位，承擔(dān)了環(huán)境產(chǎn)業(yè)基礎(chǔ)設(shè)施投資管理的作用。而組成中國環(huán)境產(chǎn)業(yè)另外一股中堅力量的中小環(huán)保企業(yè)更能代表環(huán)境產(chǎn)業(yè)技術(shù)革新的未來，更具有活力。科創(chuàng)版的開通實際上也為環(huán)境產(chǎn)業(yè)的技術(shù)性公司打開了一道通往公開資本市場的大門。
一周年過去了，科創(chuàng)板的開市，帶給產(chǎn)業(yè)哪些成績和思考?以及哪類環(huán)保企業(yè)更受科創(chuàng)板青睞?等等都是行業(yè)及資本市場共同關(guān)注的話題。
科創(chuàng)板環(huán)境企業(yè)的市場表現(xiàn)：已上市環(huán)境企業(yè)8家
2019年7月22日科創(chuàng)板開市以來，截至到2020年7月21日，注冊生效企業(yè)156家，已上市企業(yè)131家，根據(jù)E20研究院的統(tǒng)計顯示，這其中，注冊生效的環(huán)境企業(yè)9家，占已注冊生效企業(yè)數(shù)量的比例為5.77%，而創(chuàng)業(yè)板已受理申請材料的環(huán)境企業(yè)占已受理企業(yè)總數(shù)的比例為5.84%(以2020年7月16日為統(tǒng)計基準(zhǔn)日)。
E20研究院首席產(chǎn)融研究員王新平博士指出，由此可見，科創(chuàng)板、創(chuàng)業(yè)板中環(huán)境企業(yè)的權(quán)重相當(dāng)接近，面向國家重大需求的環(huán)境產(chǎn)業(yè)正受到新興資本市場——科創(chuàng)板與創(chuàng)業(yè)板(注冊制)的應(yīng)有重視。
截至到2020年7月21日，科創(chuàng)板已上市環(huán)境企業(yè)8家，科創(chuàng)板已上市環(huán)境企業(yè)匯總請見表1：
表1 科創(chuàng)板已上市環(huán)境企業(yè)匯總表
從表1可以發(fā)現(xiàn)，科創(chuàng)板已上市環(huán)境企業(yè)中專用設(shè)備制造業(yè)有4家，其次，生態(tài)保護與環(huán)境治理業(yè)、廢棄資源綜合利用有3家，還有1家新材料企業(yè)。
表2 科創(chuàng)板環(huán)境企業(yè)的市場表現(xiàn)
從表2可以發(fā)現(xiàn)，科創(chuàng)板環(huán)境企業(yè)發(fā)行市盈率在30～50倍，發(fā)行市盈率較高的環(huán)境企業(yè)首日漲幅較小，甚至跌破發(fā)行價，發(fā)行市盈率較為合理，市場熱度較高時首日漲幅超過200%，表明了科創(chuàng)板股票的高風(fēng)險、高收益特征。
王新平認為，科創(chuàng)板開市一年以來，為新股發(fā)行注冊制改革積累了寶貴經(jīng)驗，新股發(fā)行開始實行“陽光審核”，新股發(fā)行申請進程與時間變得可以合理預(yù)期，提高了資本市場的直接融資效率。
科創(chuàng)板的機遇在哪?
相較于創(chuàng)業(yè)板或者主板，科創(chuàng)板發(fā)行上市條件更具包容性，審核周期高效快速，不再以營利為核心指標(biāo)，堅持以信息披露為中心，同時結(jié)合科創(chuàng)企業(yè)的特點做出了差異化的信披安排，作為資本市場改革“試驗田”，科創(chuàng)板的制度創(chuàng)新讓更多國內(nèi)高精尖、高成長的、具有科創(chuàng)屬性的企業(yè)有機會擁抱資本市場。
毫無疑問，科創(chuàng)板將帶給環(huán)保企業(yè)更多機遇，尤其是民營環(huán)保企業(yè)。去年，科創(chuàng)板凈水膜材料第一股——三達膜在上交所科創(chuàng)板的成功上市，讓產(chǎn)業(yè)中民營企業(yè)的信心倍增。
曾經(jīng)在新加坡交易所主板上市掛牌近十年的三達膜對資本市場的改革感受頗深。
2018年首屆中國進口博覽會上，習(xí)近平總書記在主旨演講中提出，將在上海證券交易所設(shè)立科創(chuàng)板并試點注冊制。作為一個在科研開發(fā)、技術(shù)創(chuàng)新領(lǐng)域馳騁三十多年的專業(yè)人士，三達膜董事長藍偉光率先洞察了科創(chuàng)板對于三達膜的意義，由此與三達膜的保薦人及其他各界人士探討是否可以轉(zhuǎn)換跑道，從主板轉(zhuǎn)向科創(chuàng)板申請上市。
藍偉光接受中國水網(wǎng)采訪時表示，民營環(huán)保企業(yè)要想在產(chǎn)業(yè)中生存并作出一番成績，是非常艱難的事情。三達膜在新加坡交易所主板上市后，企業(yè)信息全面披露，導(dǎo)致知識產(chǎn)權(quán)無法得以有效保護，三達膜經(jīng)歷了一段艱辛的歷程。
“科創(chuàng)板的橫空出世，正是中央新一代領(lǐng)導(dǎo)集體，洞察到了傳統(tǒng)資本市場的沉疴，決定從頂層設(shè)計、制度層面支持三達膜之類以科研立足、創(chuàng)新為魂的實體企業(yè)。”如今紀(jì)念科創(chuàng)板上市一周年，讓藍偉光感受深的是，科創(chuàng)板審核上市的過程已經(jīng)跟接軌了，它不像早年的主板審核上市，越俎代庖，替市場做價值判斷;而是審核企業(yè)的科創(chuàng)屬性、符合不符合上市條件，有沒有完整披露信息等等，這些讓如三達膜一樣的企業(yè)有了找回感覺的味道。他評價科創(chuàng)板是為科創(chuàng)人提供了一個打造品牌、融資發(fā)展、成就夢想的舞臺，可喜可賀。
今天上午10點，藍偉光接受每日經(jīng)濟新聞采訪，在直播間表達了科創(chuàng)板一周年的感受和心得
被稱為環(huán)保細分領(lǐng)域“淘金者”的萬德斯也在今年年初正式科創(chuàng)板掛牌上市，作為國內(nèi)專業(yè)化程度較高的環(huán)保高新技術(shù)企業(yè)之一，成立13年來，萬德斯一直都在技術(shù)創(chuàng)新、經(jīng)營模式上不斷尋求突破和改變。
萬德斯董事長劉軍接受中國水網(wǎng)采訪時表示，“科創(chuàng)板上市對于一家民營企業(yè)，對于公司全體員工來說是一個里程碑，也意味著未來更大的挑戰(zhàn)與機遇。”在他看來，科創(chuàng)板的上市敲鑼對于萬德斯來說是下一階段技術(shù)創(chuàng)新的起跑槍聲，有了資本市場的助力，未來萬德斯將會加快企業(yè)技術(shù)研發(fā)的步伐，加大技術(shù)裝備的研究力度，提高新技術(shù)的產(chǎn)業(yè)化程度，保持萬德斯在技術(shù)革新方面前進的勢頭。
藍偉光也將科創(chuàng)板上市看作是三達膜發(fā)展歷程中重要的新篇章，他表示，募集資金項目落實將進一步壯大公司整體實力，強化競爭優(yōu)勢。
藍偉光指出，這種競爭優(yōu)勢，不僅體現(xiàn)在企業(yè)品牌價值的提升上，更重要是的，科創(chuàng)板上市企業(yè)的標(biāo)簽，讓企業(yè)大程度的被發(fā)現(xiàn)，企業(yè)的內(nèi)涵得到深度展示，讓更多人了解企業(yè)的核心競爭力所在。通過科創(chuàng)板的橋梁，企業(yè)對人才的吸引力明顯增強，同時能更好的對接央企、國企，促進合作的達成，資源得到一定程度的豐富。
哪類企業(yè)更受科創(chuàng)板青睞?
科創(chuàng)板被多數(shù)人形容為一道金光閃閃的龍門，但對于未來大規(guī)模涌現(xiàn)的節(jié)能環(huán)?？萍紕?chuàng)新企業(yè)來講，要通過這道門，依然是一個較大的挑戰(zhàn)。
對此，作為過來人，劉軍表示，堅持企業(yè)自身的發(fā)展目標(biāo)，大化的發(fā)揮企業(yè)自身優(yōu)點，是保障企業(yè)在自身所在細分行業(yè)的擁有一席之地的前提因素之一。
在劉軍看來，對接資本市場，企業(yè)的核心價值及品牌口碑是很關(guān)鍵的因素。他告訴中國水網(wǎng)，企業(yè)持續(xù)的提升自身的技術(shù)實力，不斷的做好手頭每一份工作，贏得更多的客戶的信任，終都會得到資本市場的認可，實現(xiàn)企業(yè)的自身價值。
藍偉光同樣強調(diào)企業(yè)核心技術(shù)能力的修煉在對接資本中的重要性，他說，打鐵還要自身硬，企業(yè)一定要找到自己的創(chuàng)新點、閃光點、差異點。
2018年之后，環(huán)境產(chǎn)業(yè)上市企業(yè)資本估值大跌，一直高歌猛進的環(huán)保行業(yè)被踩了“急剎車”，行業(yè)格局發(fā)生了巨變，在國家污染攻堅戰(zhàn)的決定性階段，亟需能真正解決環(huán)境問題的技術(shù)、模式出現(xiàn)，能突破“創(chuàng)新者的窘境”，具有破壞性創(chuàng)新能力的企業(yè)將迎來天時地利的大好時機。藍偉光強調(diào)，從目前科創(chuàng)板成功過會的環(huán)保企業(yè)中，可以看出，真正有技術(shù)有實力的環(huán)保企業(yè)更能受到資本青睞。
在科創(chuàng)板的標(biāo)準(zhǔn)下，傳統(tǒng)的以投資運營、工程建設(shè)堆積體量環(huán)保企業(yè)難有機會，具有技術(shù)創(chuàng)新、模式創(chuàng)新、管理創(chuàng)新，能解決當(dāng)下環(huán)保難題的環(huán)保企業(yè)將會有機會通過科創(chuàng)板對接資本市場實現(xiàn)跨越式成長。
通過科創(chuàng)板一年來的運行態(tài)勢來看，郝小軍指出，具備以下兩個特征的環(huán)保企業(yè)會更容易獲得資本市場的青睞：
第一是“硬核科技”，也就是企業(yè)要有獨特的核心技術(shù)，這里的核心技術(shù)不要狹義的理解為只能是自己獨立研發(fā)的核心技術(shù)，對于技術(shù)組合應(yīng)用的獨到高效也是其中的一種。比如今年5月8日在科創(chuàng)板上市的金科環(huán)境(688466)，就被行業(yè)里譽為“會用膜的水處理企業(yè)”之一，從側(cè)面反映了金科環(huán)境在膜技術(shù)系統(tǒng)應(yīng)用的硬核功力。
第二是能在“未來的賽道上奔跑”。現(xiàn)在部分中小環(huán)保企業(yè)在存量業(yè)務(wù)市場上的競爭透明度愈來愈高，單體項目利潤下滑，某種程度上在拼比誰更Low，這樣的競爭對企業(yè)不利，對行業(yè)也沒有貢獻，資本市場也不看好，因為沒有未來。以市政污水行業(yè)為例，未來技術(shù)革新和發(fā)展的方向一定得是讓老百姓看得見效果、讓政府看得見改變、讓污水處理企業(yè)有實在的收益。
郝小軍強調(diào)，從更長遠的角度，面向2049年，未來的污水廠將在城市生態(tài)中承擔(dān)什么樣的作用?哪些節(jié)能、高效、環(huán)境友好型的技術(shù)會在未來的場景中適用?環(huán)境產(chǎn)業(yè)是一個系統(tǒng)性的工作，需要久久為功的信心和決心。中小環(huán)保企業(yè)有時會受限于規(guī)模、收入、人才等因素，更多要從實踐中考慮和出發(fā)，但是勇于挑戰(zhàn)、敢于面向未來賽道的選手才會有更多的機會獲得資本市場的青睞，推開科創(chuàng)板的大門。
運行一年后，科創(chuàng)板交出了令人滿意的答卷，對鼓勵企業(yè)創(chuàng)新、促進多層次資本市場建設(shè)意義重大。但它長期的成功還需監(jiān)管層、上市公司、中介機構(gòu)和理性投資者的共同努力。
科創(chuàng)板已注冊生效的環(huán)境企業(yè)(待上市)1家，提交注冊的環(huán)境企業(yè)2家，已問詢環(huán)境企業(yè)3家，申請科創(chuàng)板的環(huán)境企業(yè)后備力量稍顯不足。王新平認為，這很可能是正在進行注冊改革的創(chuàng)業(yè)板分流了部分創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)環(huán)境企業(yè)，只要能夠堅持關(guān)鍵綠色技術(shù)的持續(xù)創(chuàng)新，一個開放規(guī)范有序的科創(chuàng)板將成為更加便捷的上市窗口。
王新平介紹，目前的科創(chuàng)板上市企業(yè)多集中于生物醫(yī)藥、電子、信息技術(shù)等領(lǐng)域，環(huán)保領(lǐng)域的企業(yè)數(shù)量不是很多。隨著科創(chuàng)板行穩(wěn)致遠，未來應(yīng)該會有相當(dāng)規(guī)模的節(jié)能環(huán)保類創(chuàng)新企業(yè)走進科創(chuàng)板。
原標(biāo)題：開市一周年：從環(huán)境產(chǎn)業(yè)視角get科創(chuàng)板的“爽”點
