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高源
截至8月底，2019年A股上市企業(yè)中報披露完畢，逾百家環(huán)保上市企業(yè)經(jīng)營情況浮出水面。
見微可以知著，從上市企業(yè)財報中也能反映出環(huán)保政策的影響、環(huán)境治理的變遷。經(jīng)歷2018年的洗禮，環(huán)保現(xiàn)已進(jìn)入調(diào)整期。盡管2019年上半年環(huán)保行業(yè)營收略有改善，但板塊持倉仍處于低位。受制于融資環(huán)境偏緊，環(huán)保流動性風(fēng)險解除，整體業(yè)績?nèi)杂邢滦袎毫?。另?jù)招商證券研報公開資料，已披露預(yù)告的環(huán)保公司平均增速較上年同期下降40.9個百分點(diǎn)。
從2019年前6個月的成績單來看，環(huán)保行業(yè)兩極分化愈發(fā)凸顯。據(jù)媒體報道，包括東方園林、盛運(yùn)環(huán)保、神霧環(huán)保、天翔環(huán)境及*ST節(jié)能在內(nèi)的5家環(huán)保上市企業(yè)共計(jì)虧損近26.99億元。其中，虧損近8.87億元的東方園林令業(yè)界咋舌。但就在同一時期內(nèi)，盈利的40家上市公司中又有25家利潤過億元。光大與北控水務(wù)營收則雙雙突破百億元大關(guān)，分別達(dá)到約116.85億元與144.82億元。
無一例外，通過解讀多家環(huán)保上市企業(yè)中報后，環(huán)保在線小編發(fā)現(xiàn)多數(shù)收獲頗豐的佼佼者均頻繁提及“利好政策”一詞。瀚藍(lán)環(huán)境明確“2019年是決勝全面建成小康社會的沖刺之年，亦是落實(shí)‘十三五’戰(zhàn)略規(guī)劃的關(guān)鍵之年”。而在光大的中報里，企業(yè)則進(jìn)一步細(xì)化了當(dāng)前的政策環(huán)境：“環(huán)保政策不僅為整個國家的生態(tài)文明建設(shè)工作勾勒出更加清晰的發(fā)展藍(lán)圖，亦為環(huán)保行業(yè)提出了更高的業(yè)務(wù)標(biāo)準(zhǔn)和發(fā)展目標(biāo)，為環(huán)保企業(yè)開啟了更具潛力的發(fā)展空間。”
一個明顯的特征是，我們也看到了一些產(chǎn)業(yè)正迸發(fā)出新的活力。成長板塊中，上半年，固廢板塊受到機(jī)構(gòu)青睞，環(huán)衛(wèi)裝備市場業(yè)績表現(xiàn)也可圈可點(diǎn)。尤其是在本次統(tǒng)計(jì)的多家環(huán)保上市公司中，由垃圾分類帶來的前端分類、收運(yùn)環(huán)節(jié)、終端處理裝備制造、廚余垃圾處理及垃圾焚燒發(fā)電成為上半年中報關(guān)鍵詞。
“展望未來，本集團(tuán)將繼續(xù)依托垃圾焚燒、污水處理、危廢處置等為傳統(tǒng)優(yōu)勢業(yè)務(wù)，各板塊協(xié)同發(fā)展；另一方面，深耕固廢處置全產(chǎn)業(yè)鏈，從項(xiàng)目投資、建設(shè)、運(yùn)營到設(shè)備制造，從末端處置向前端分類、加強(qiáng)產(chǎn)業(yè)協(xié)同，提升效益創(chuàng)造。”
——光大
“實(shí)現(xiàn)主營業(yè)務(wù)收入10.98 億元，同比增長37.01%。固廢業(yè)務(wù)成為公司業(yè)績增 長的核心動力。公司對“大固廢戰(zhàn)略”的堅(jiān)定執(zhí)行和業(yè)務(wù)拓展，進(jìn)一步打造和夯實(shí)了固廢處理縱+橫一體化的業(yè)務(wù)格局。”
——瀚藍(lán)環(huán)境
“大固廢全產(chǎn)業(yè)鏈一方面各業(yè)務(wù)環(huán)節(jié) 之間能形成協(xié)同效應(yīng)，有利于有效降低項(xiàng)目運(yùn)營成本，提高運(yùn)營效率，提升盈利能力；另一方面可給政府、客戶提供一攬子 的服務(wù)，明確責(zé)任主體，解決各業(yè)務(wù)環(huán)節(jié)分割、難以協(xié)調(diào)的痛點(diǎn)。公司固廢全產(chǎn)業(yè)鏈一體化運(yùn)作的優(yōu)勢、市場競爭能力愈加凸顯。”
——盈峰環(huán)境
“持續(xù)發(fā)力搶奪環(huán)衛(wèi)服務(wù)項(xiàng)目訂單，把握垃圾分類的發(fā)展機(jī)遇，推進(jìn)項(xiàng)目落地工作，強(qiáng)化項(xiàng)目運(yùn)營管理，提升經(jīng)濟(jì)效益。進(jìn)一步厘清垃圾分類處理戰(zhàn)略，明確業(yè)務(wù)開展路線，加快垃圾分類處置、滲濾液處理裝 備、有機(jī)廢棄物設(shè)備、污泥處置項(xiàng)目運(yùn)營的推廣。”
——龍馬環(huán)衛(wèi)
“在固廢處理領(lǐng)域，公司具備填埋、焚燒、危廢處理和資源化利用等固廢領(lǐng)域的建設(shè)運(yùn)營能力， 從單個固廢項(xiàng)目向醫(yī)廢、污泥、危廢等靜脈產(chǎn)業(yè)園項(xiàng)目擴(kuò)展，提升了固廢處理全產(chǎn)業(yè)鏈的系統(tǒng)服務(wù)能力。 ”
——高能環(huán)境
但即便火如垃圾分類，另一個明顯特征則是，技術(shù)重要性進(jìn)一步凸顯。從行業(yè)創(chuàng)新來看，包括固廢處置、環(huán)衛(wèi)裝備、環(huán)境監(jiān)測在內(nèi)的環(huán)保藍(lán)海也正逐步告別粗放增長時代，進(jìn)入到回歸產(chǎn)品和服務(wù)本質(zhì)的全新發(fā)展格局。而從近期環(huán)保政策取向和產(chǎn)業(yè)發(fā)展規(guī)律出發(fā)，多家環(huán)保上市企業(yè)在提示下半年風(fēng)險的同時，一致判斷環(huán)保行業(yè)的集中度將進(jìn)一步提升。
經(jīng)過上半年的資金準(zhǔn)備和與國企的磨合后，下半年的環(huán)保產(chǎn)業(yè)大概率進(jìn)入建設(shè)期。預(yù)計(jì)隨著產(chǎn)業(yè)鏈的繼續(xù)深化，環(huán)保市場將進(jìn)一步回歸理性，局部區(qū)域市場上行契機(jī)增加。與此同時，延續(xù)上半年態(tài)勢，兼并重組仍將成為板塊主旋律，“重建設(shè)輕運(yùn)營”必然向“全生命周期的精細(xì)化運(yùn)營”轉(zhuǎn)變。
