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昱創(chuàng)
6月20日，A股環(huán)保板塊再度掀起漲停潮，海峽環(huán)保、興源環(huán)境等集體漲停，截至當(dāng)天收盤，東財(cái)環(huán)保工程概念指數(shù)上漲5.77%，到6月24日股市開盤，環(huán)保股依然漲勢可觀。
A股環(huán)保板塊漲停與上海市正在推行的垃圾分類政策有一定關(guān)聯(lián)，但回顧近兩年國家出臺的一系列政策，都體現(xiàn)出政府對環(huán)保工作的態(tài)度日益收緊，這也讓環(huán)保板塊愈益成為投資市場焦點(diǎn)所在，據(jù)機(jī)構(gòu)預(yù)測，“十三五”期間固廢處理行業(yè)投資規(guī)模有望超過3.5萬億。
面對巨量的市場前景，環(huán)保行業(yè)內(nèi)激戰(zhàn)不斷，傳統(tǒng)環(huán)保企業(yè)外的跨界試水者也在市場的磨練下，憑借雄厚的集團(tuán)背景和自身的先發(fā)優(yōu)勢，成為行業(yè)新貴。
雅居樂早在2015年就看到環(huán)保行業(yè)市場的廣闊前景，并成立了雅居樂環(huán)保集團(tuán)。時過3年多，雅居樂環(huán)保集團(tuán)得到了穩(wěn)健發(fā)展，并在環(huán)保行業(yè)諸多領(lǐng)域占有前沿地位。
5月29日-30日，來自多家投資機(jī)構(gòu)的15位分析師前往江蘇、福建，對雅居樂環(huán)保集團(tuán)旗下項(xiàng)目進(jìn)行實(shí)地考察，包括招銀、麥格理等在內(nèi)的投資機(jī)構(gòu)非常看好雅居樂旗下環(huán)保業(yè)務(wù)——雅居樂環(huán)保集團(tuán)的發(fā)展趨勢，因而紛紛對母公司雅居樂(3383.HK)給出了維持“買入”或“跑贏大市”的正面評級，更有投資機(jī)構(gòu)將雅居樂每股目標(biāo)股價調(diào)整為22.5港元，比現(xiàn)階段股價高出一倍有余。
萬億環(huán)保市場潛力無限 雅居樂環(huán)保集團(tuán)獲投行看好
招銀證券的研報(bào)表示：“公司(雅居樂環(huán)保集團(tuán))在回報(bào)和表現(xiàn)方面令人滿意。隨著新環(huán)保設(shè)施陸續(xù)投入營運(yùn)，我們認(rèn)為公司發(fā)展前景廣闊，將迎來強(qiáng)勁增長。”
而麥格理認(rèn)為，考慮到雅居樂環(huán)保集團(tuán)的規(guī)劃處置能力，其收入增長會非常好。
看得見的是市場認(rèn)可，看不見的是背后的發(fā)展戰(zhàn)略。在發(fā)展成果的背后，雅居樂環(huán)保集團(tuán)的前瞻性發(fā)展眼光和布局策略貢獻(xiàn)很大。
2015年，雅居樂正式投身環(huán)保板塊，投資界有人叫好，有人觀望。在當(dāng)時很少有人能真正理解雅居樂的這一步選擇。但對環(huán)保行業(yè)的充分認(rèn)知和清晰的發(fā)展計(jì)劃，讓雅居樂環(huán)保集團(tuán)在跨界之初就穩(wěn)操今日之優(yōu)勢，成為各大投行紛紛看好的對象。
3年多來，雅居樂環(huán)保集團(tuán)收購超過50個項(xiàng)目/公司，除智慧水務(wù)和生態(tài)修復(fù)業(yè)務(wù)以外，業(yè)務(wù)范圍基本聚焦在以危廢和生活垃圾處理為主的固廢治理板塊。憑此，雅居樂環(huán)保集團(tuán)建立起自己的固廢治理版圖和巨大的行業(yè)影響力。
對于業(yè)務(wù)選擇上的優(yōu)勢，參與實(shí)地調(diào)研的投行基本上一致表示認(rèn)可。華泰金控表示，考察的兩個項(xiàng)目(江蘇和合環(huán)保集團(tuán)有限公司及鎮(zhèn)江市和云工業(yè)廢水處置有限公司)進(jìn)入門檻高，其中包括了嚴(yán)格的許可證申請程序和監(jiān)管機(jī)構(gòu)的頻繁檢查，這就形成了市場的進(jìn)入壁壘(而對已進(jìn)軍該領(lǐng)域的企業(yè)而言，競爭對手相對較少，將有機(jī)會占據(jù)更大的市場份額)。
而麥格理認(rèn)為，雅居樂已經(jīng)進(jìn)入多元化業(yè)務(wù)發(fā)展，而雅居樂環(huán)保集團(tuán)因其巨大的增長潛力，成為令人期待的業(yè)務(wù)之一。
當(dāng)下環(huán)保政策也顯示出，雅居樂環(huán)保集團(tuán)的業(yè)務(wù)發(fā)展方向與政策趨勢之間的默契。2019年1月，國務(wù)院辦公廳正式印發(fā)了《“無廢城市”建設(shè)試點(diǎn)工作方案》，在“無廢城市”非常強(qiáng)調(diào)在終端進(jìn)行資源化利用的背景下，雅居樂環(huán)保集團(tuán)的固廢治理業(yè)務(wù)將獲得明顯的利好——雅居樂環(huán)保集團(tuán)已布局的項(xiàng)目中，有非常多的資源化綜合利用項(xiàng)目，總處置規(guī)模近100萬噸/年，包括廢礦物油資源化處置、廢有機(jī)溶劑資源化處置、重金屬回收利用等。
不管是投行的評價，還是政策實(shí)打?qū)嵉闹С?，都使雅居樂環(huán)保集團(tuán)的發(fā)展前景值得期待。
雅居樂環(huán)保集團(tuán)精細(xì)化運(yùn)營 助力母公司多元化轉(zhuǎn)型
在外界矚目的雅居樂多元化發(fā)展戰(zhàn)略中，雅居樂環(huán)保集團(tuán)一直是這一戰(zhàn)略的重要支撐。
華泰金控對此也表示認(rèn)可，基于對雅居樂發(fā)展多元化業(yè)務(wù)的了解，雅居樂環(huán)保集團(tuán)取得的穩(wěn)步進(jìn)展是讓人欣喜的。據(jù)華泰金控預(yù)測，雅居樂環(huán)保集團(tuán)2019年底收入將同比增長74%。
而在項(xiàng)目規(guī)模上，截至2019年4月，雅居樂環(huán)保集團(tuán)已擁有超290萬噸/年的危廢處理資質(zhì)和超1600萬立方米的安全填埋場庫容，擁有環(huán)保領(lǐng)域?qū)＠?00項(xiàng)，也是國內(nèi)為數(shù)不多的擁有焚燒爐核心技術(shù)和知識產(chǎn)權(quán)的企業(yè)之一。
雅居樂環(huán)保集團(tuán)的成長雖有目共睹，但基于環(huán)保行業(yè)自身的特殊性，雅居樂環(huán)保集團(tuán)的發(fā)展也注定需要通過時間沉淀、技術(shù)壁壘、人才儲備等多重的考驗(yàn)，方能積累出深厚的成長能力和行業(yè)優(yōu)勢。
盡管有了行業(yè)和投行的認(rèn)可，但雅居樂環(huán)保集團(tuán)仍然認(rèn)為項(xiàng)目的穩(wěn)健發(fā)展是重要的發(fā)展基石。通過項(xiàng)目的建設(shè)和經(jīng)營，雅居樂環(huán)保集團(tuán)會持續(xù)提升內(nèi)在發(fā)展勢能和成長的可持續(xù)動力。
當(dāng)更多企業(yè)在多元化布局時都更傾向投資回報(bào)率更快更高的行業(yè)時，雅居樂示范了另一種思路：通過穩(wěn)打穩(wěn)扎的累積和做長線運(yùn)營的魄力，雅居樂環(huán)保集團(tuán)正穩(wěn)健地發(fā)展。而雅居樂環(huán)保集團(tuán)作為母公司多元化發(fā)展的戰(zhàn)略支點(diǎn)，亦在有力地支撐雅居樂這個千億企業(yè)更為長遠(yuǎn)且強(qiáng)勁的發(fā)展。
昔日的新生力量，已經(jīng)走在從局部業(yè)務(wù)領(lǐng)域到多元業(yè)務(wù)排前的路上，雅居樂環(huán)保集團(tuán)在第二個“三年計(jì)劃”是否還有“給力”的表現(xiàn)？市場終將揭曉。
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