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【中國(guó)環(huán)保在線 原創(chuàng)視點(diǎn)】環(huán)保產(chǎn)業(yè)地位提升，基礎(chǔ)設(shè)置建設(shè)日益完善，PPP等新商業(yè)模式的探索及國(guó)家相關(guān)政策的利好等，各種因素疊加，使得環(huán)保行業(yè)并購(gòu)呈現(xiàn)加速態(tài)勢(shì)。
產(chǎn)業(yè)優(yōu)化重組加速度 環(huán)保并購(gòu)大時(shí)代降臨
自2015年開始，我國(guó)環(huán)保產(chǎn)業(yè)并購(gòu)潮大浪迭起，當(dāng)年并購(gòu)事件約105起，金額高達(dá)近370億元。2016年，環(huán)保并購(gòu)重組持續(xù)火熱，近百起并購(gòu)項(xiàng)目涉金額500億元。2017年上半年，環(huán)保行業(yè)20余起并購(gòu)已涉金額近250億元。
環(huán)保產(chǎn)業(yè)迎來(lái)并購(gòu)重組大時(shí)代
自黨的十八大以來(lái)，環(huán)保產(chǎn)業(yè)的地位上升之快，可謂。大氣十條、水十條、土十條深入落地，十三五規(guī)劃、PPP模式、環(huán)保督查等，提供了源源不斷的推動(dòng)力，大幅提振環(huán)保產(chǎn)業(yè)市場(chǎng)。
尤其從去年以來(lái)，中國(guó)證監(jiān)會(huì)大幅簡(jiǎn)化并購(gòu)重組行政審批，鼓勵(lì)基于產(chǎn)業(yè)整合的并購(gòu)重組，嚴(yán)格重組上市要求，加強(qiáng)并購(gòu)重組監(jiān)管等，一系列的舉措對(duì)優(yōu)化環(huán)保產(chǎn)業(yè)資源配置，對(duì)環(huán)保產(chǎn)業(yè)并購(gòu)重組與轉(zhuǎn)型升級(jí)提供了強(qiáng)有力的支撐。
可以說(shuō)，在大項(xiàng)目、大需求的必然洪流中，目前我國(guó)環(huán)保產(chǎn)業(yè)即將甚至已經(jīng)迎來(lái)并購(gòu)整合“百家爭(zhēng)鳴，百花齊放”的大時(shí)代。
大環(huán)保并購(gòu)市場(chǎng)生態(tài)發(fā)生變化
在這樣一個(gè)時(shí)代中，企業(yè)的表現(xiàn)不盡相同。不久前，東方園林內(nèi)部人士透露，目前公司并購(gòu)擴(kuò)張腳步已經(jīng)放緩，不會(huì)再花十幾億元去收購(gòu)一個(gè)項(xiàng)目，重心會(huì)放在培育、整合已有資源方面。
與東方園林的“保守”相比，東江環(huán)保“激進(jìn)”不少。7月6日晚，東方園林發(fā)布公告，公司擬與廣東省廣晟金融控股有限公司簽署合作協(xié)議，擬共同發(fā)起設(shè)立廣晟東江環(huán)保產(chǎn)業(yè)并購(gòu)基金，規(guī)模高達(dá)30億元，持續(xù)推進(jìn)產(chǎn)業(yè)并購(gòu)整合。
值得注意的是，東江環(huán)保設(shè)立并購(gòu)基金的行動(dòng)實(shí)際上是環(huán)保并購(gòu)市場(chǎng)生態(tài)變化的側(cè)面反映。相較于過去“簡(jiǎn)單粗暴”的直接收入囊中，當(dāng)前越來(lái)越多的企業(yè)選擇設(shè)立并購(gòu)基金來(lái)探索新的并購(gòu)路徑。
我們認(rèn)為，投資機(jī)構(gòu)與上市企業(yè)聯(lián)姻設(shè)立并購(gòu)基金，是產(chǎn)業(yè)資本與金融資本的互補(bǔ)。此外，國(guó)家重組新規(guī)、減持新規(guī)及再融資新規(guī)的接踵落地，也有力加快了并購(gòu)新模式的探索步伐。無(wú)論并購(gòu)重組、優(yōu)化轉(zhuǎn)型，還是跑馬圈地、尋找新業(yè)務(wù)增長(zhǎng)點(diǎn)，并購(gòu)并購(gòu)基金都會(huì)提供其他模式很難超越的便利性。
并購(gòu)主體標(biāo)的變化及未來(lái)態(tài)勢(shì)
另外，我國(guó)環(huán)保行業(yè)并購(gòu)主體及標(biāo)的也的都有所變化。首先是并購(gòu)主體，從初的大型企業(yè)演變?yōu)榇笃髽I(yè)與中小企業(yè)共存。并購(gòu)標(biāo)的也從初的以資本運(yùn)營(yíng)類項(xiàng)目為主，演變?yōu)榧夹g(shù)性公司所占比重不斷加大。當(dāng)然，隨著“一帶一路”及國(guó)家“走出去”戰(zhàn)略的縱深推進(jìn)，一些海外環(huán)保大企業(yè)也成為國(guó)內(nèi)大鱷的熱門并購(gòu)標(biāo)的。
經(jīng)過一段時(shí)期的積累，我國(guó)環(huán)保產(chǎn)業(yè)已經(jīng)從起步階段邁入成熟期，各大細(xì)分領(lǐng)域呈現(xiàn)“藍(lán)海”與“紅海”并存的局面。吞并“小而美”標(biāo)的的進(jìn)程有望加快，與競(jìng)爭(zhēng)的同時(shí)也會(huì)出現(xiàn)更多強(qiáng)強(qiáng)聯(lián)合的現(xiàn)象。后勢(shì)必導(dǎo)致整個(gè)環(huán)保產(chǎn)業(yè)鏈條的優(yōu)化，集中度得以提升，有利于健康穩(wěn)定可持續(xù)發(fā)展。
后，瞻望2017下半年，我們認(rèn)為，按照數(shù)據(jù)分析，并購(gòu)數(shù)量略有下降，但涉及金額大幅攀升，是近幾年環(huán)保領(lǐng)域并購(gòu)重組項(xiàng)目的一大趨勢(shì)。根據(jù)產(chǎn)業(yè)穩(wěn)定的周期性規(guī)律可以預(yù)見，2017年下半年，環(huán)保并購(gòu)仍將延續(xù)上半年的這一態(tài)勢(shì)。
