【中國環(huán)保在線 行業(yè)動態(tài)】備受關注的第三批PPP示范項目名單終于面世，項目數(shù)量和計劃總投資額分別為516個和11708億元。從國家發(fā)改委推介的前兩批PPP項目看，污水處理、供水、垃圾處理等領域項目的簽約率較高，顯示水務、垃圾處理等機制清晰的細分領域受認可程度更高，PPP項目落地相對較好。
　　　　
　　PPP再上風口。
　　
　　10月13日，財政部確定第三批PPP示范項目名單，該名單共有516個項目，計劃總投資金額1.17萬億元，比第二批示范項目增加77%。財政部深入推進公共服務領域PPP模式，將成為未來公共服務項目開展的主要形式。
　　
　　三季度以來PPP政策不斷加碼，相關上市公司股價紛紛走出獨立上漲行情。但事實上，一些公募基金對此進行了大量基本面研究，對具有一定業(yè)務前景、公司競爭優(yōu)勢及商業(yè)模式的標的進行了布局。
　　
　　不過，眾多業(yè)界人士也認為，需要避免部分地方為了提升政績，在短期利益的驅使下，通過過高的固定率，過高的收費標準，過長的特許經(jīng)營期以吸引民營資本，終又因公共機構缺乏承受能力，從而產(chǎn)生信用風險。
　　
　　環(huán)保板塊或為受益
　　
　　提到PPP，大多數(shù)投研人士會認為首當其沖利好的是環(huán)保股。
　　
　　PPP大訂單對業(yè)績的拉動作用，在中報中已經(jīng)得到體現(xiàn)。統(tǒng)計顯示，74家環(huán)保上市公司今年上半年的整體營收增速為24.98%，是2012年以來中報業(yè)績增速的大值。環(huán)保板塊中報業(yè)績靚麗，也反映出PPP訂單大量簽訂、項目逐步落地，終拉動業(yè)績高速增長的投資邏輯得到印證。
　　
　　中金公司也指出，環(huán)保是PPP模式下收入彈性大的行業(yè)。具體來看，環(huán)保在總體PPP投資額中占比9%，其中生態(tài)建設和環(huán)境保護板塊占整體環(huán)保投資額的52%;其次為污水處理20%、供水13%。按照“行業(yè)PPP項目總投資額/2015年板塊總收入”的比值排序，環(huán)保遠高于其他行業(yè)。
　　
　　據(jù)公開資料，按照第三批示范項目名單，環(huán)保公用相關的15個二級子行業(yè)項目合計213個，占第三批示范項目總數(shù)的41.3%，投資額2524億元，占項目庫總投資額的21.57%。
　　
　　PPP同樣也被認為是推動環(huán)保行業(yè)高成長的一個輪子。
　　
　　隨著PPP項目的加速落實，環(huán)保行業(yè)成其主要投資領域。環(huán)保部規(guī)劃院便預計，“十三五”期間全國環(huán)保投入將增加到每年2萬億元左右，社會環(huán)?？偼顿Y有望超過17萬億元。
　　
　　10月12日，財政部發(fā)布《關于在公共服務領域深入推進政府和社會資本合作工作的通知》，《通知》提到探索開展兩個“強制”試點：在垃圾處理、污水處理等公共服務領域，項目一般有現(xiàn)金流，市場化程度較高，PPP模式運用較為廣泛，操作相對成熟，各地新建項目要“強制”應用PPP模式。
　　
　　“預計PPP領域的投資將產(chǎn)生萬億元以上的資金缺口，PPP模式的應用存在較大空間。”廣發(fā)中證環(huán)保基金經(jīng)理劉杰便指出，隨著政府支持力度增加，以及更多企業(yè)超越項目門檻，能夠在風險可控范圍內享受PPP項目帶來現(xiàn)金流、盈利能力方面的優(yōu)勢，未來環(huán)保PPP項目將受到更多企業(yè)、政府和社會資本的青睞。
　　
　　“PPP我們早已經(jīng)在關注，除了大家一直都在看的園林、環(huán)保，其他從PPP項目的帶動能改善的細分行業(yè)及公司值得關注，有些對業(yè)績也會有相當?shù)呢暙I。”北京一位私募基金經(jīng)理也表示。
　　
　　方正證券經(jīng)濟學家任澤平新公開指出，其認為新一輪調控，房地產(chǎn)小周期結束，這輪房價上漲接近尾聲?？炊嗬蕚?，股市震蕩市個股活躍，關注混改、ppp、債轉股等。
　　
　　注意勿違PPP初衷
　　
　　近年來新興的一種公共項目投融資結構，PPP以公、私合作為核心，以引入市場要素為基礎，充分發(fā)揮財政資源在調動市場力量、優(yōu)化資源配置方面的杠桿作用，為公共產(chǎn)品和服務的供給以及財政投資項目安排開辟了一種有效模式。
　　
　　2014年起，為了配合財稅體制改革、化解地方政府債務壓力，同時進一步發(fā)揮基建投資對經(jīng)濟增長的促進作用，國家大力推廣PPP模式。
　　
　　作為經(jīng)濟穩(wěn)增長的頂層設計，PPP是實現(xiàn)資金“脫虛向實”的重要抓手，特別是在房地產(chǎn)、制造業(yè)等行業(yè)增長勢頭減弱的背景下，以政府為主導的基礎設施建設將會挑起大梁。PPP在6月末開始發(fā)力，財政部入庫項目已經(jīng)達到9285個，金額已突破10萬億元。
　　
　　深圳一位公募人士便分析稱，在如今的局面下，投資基本上在兩個領域，一個是制造業(yè)，一個是政府基建類投資?；瘦^低，回報周期較長，制造業(yè)投資已經(jīng)出現(xiàn)的產(chǎn)能過剩等問題尚未從根本上解決。
　　
　　“所以現(xiàn)在有PPP政策的出現(xiàn)，這個政策的目的是希望政府拿出來一些有回報的項目，這些項目以更高的杠桿率，吸收民間資本投入，從而抬高當期投資和未來的潛在回報。”該公募人士分析道。
　　
　　可以看到的是，對地方政府而言，債務置換的進行和PPP的實施為其帶來了長期低成本的資金注入，降低了短期內基建投資難以為繼，爆發(fā)債務風險的概率。
　　
　　今年1-7月全國基建投資總規(guī)模7.7萬億元，預計全年有望超過15萬億元，規(guī)模遠超目前落地的PPP項目投資規(guī)模。而重陽投資也指出，PPP模式落地仍然存在著較大困難，為化解困難首先要盡量消除信用風險。
　　
　　“應避免一些PPP項目名不副實的現(xiàn)象。部分地方政府出于融資目的，將BT/BOT項目包裝為PPP項目，私人部門的參與方則主要是國有大型建筑企業(yè)，通過項目施工而非運營管理獲利。在這個過程中，政府與企業(yè)的利益訴求不一致，從而違背PPP模式的初衷。”重陽投資認為。
　　
　　在二級市場上，則有基金經(jīng)理表示看好PPP在4季度可能實現(xiàn)從主題到業(yè)績的驅動，其中一些標的有配置的價值。
　　
　　原標題：試點深入環(huán)保板塊防范PPP模式名不副實